La chute du marché chinois comme premier élément de tension :
Le Shanghai composite a connu des séances mouvementées, faisant appel aux coupe-circuits à deux reprises afin d’éviter un sell-off d’envergure. La deuxième intervention de ces systèmes qui arrêtent la cotation lorsque l’indice arrive à un repli de 7%, aura eu lieu après seulement 14 minutes de cotation. Le principal indice chinois affiche à ce jour -20% suite à des mauvaises publications macroéconomiques (PMI manufacturier, PMI services, Indice des prix à la consommation). L’atelier du monde semble en difficulté économique et ces derniers chiffres le confirment. Les autorités chinoises ont ainsi initié une nouvelle dévaluation de la monnaie, le Yuan, qui se retrouve sur des points bas de 2011.
 
Le pétrole au plus bas depuis 10 ans :
Les cours du pétrole connaissent également une phase de repli notable d'environ 20% depuis le 1er janvier. A ce rythme, les 20 USD pour le Brent qui étaient annoncés quelques mois auparavant par Goldman Sachs seront très vite atteints. Actuellement à proximité des 30 USD/baril, cette faiblesse du pétrole de la mer du Nord pourrait favoriser l’industrie, certaines compagnies aériennes, l’industrie automobile et notamment les fabricants de pneumatiques dont il s’agit de la principale matière première.
 
Le plus mauvais début d’année du Dow Jones depuis sa création :
Le Dow-Jones a battu un record … peu glorieux, il s’agit de la pire entame d’année depuis 1928. Le repli de l’indice phare américain est de plus de 9% au 25 janvier 2016. Ceci n’entame en rien la forte poussée de l’indice depuis 1980. A plus courte échelle, en prenant comme référence les points bas de 2009, la performance reste encore de plus de 140%.
 
Un nouveau scandale dans le secteur automobile ?
La société Renault fait parler d’elle avec un scandale qui semble se rapprocher de celui connu par le géant Volkswagen. Rapidement malmenée par le marché, l’action du constructeur a perdu jusqu’à 20% de sa capitalisation boursière au cours des heures qui ont suivi la révélation d’un contrôle du service des fraudes par un délégué syndical…Cet évènement aura finalement été un "feu de paille" avec un repli constaté de seulement 7% du titre Renault depuis l’annonce.
 
L’intervention de la BCE pour redynamiser le marché
Le président de la Banque centrale européenne est intervenu le jeudi 21 janvier, à l’occasion de la réunion mensuelle. Son discours a fait ressortir une volonté de changement de politique à partir du mois de mars … mais sans plus de précision. Il a également précisé que l’inflation restait faible et que la politique actuelle avait eu un impact significatif. Enfin, il a indiqué que le marché du crédit s’améliorait.
 
 
En conclusion, les marchés ont entamé l’année par une phase de consolidation, voire de correction pour certains (Chine, Hong-Kong, UK, Espagne, Italie), entrainant ainsi des regains de tensions observables sur les indices de volatilité. Le VIX (calculé sur le S&P 500) a fait une poussée à 32.5 et le VCAC (France) à 35.

Le rebond du pétrole et la reprise du marché chinois auront un effet psychologique pour les marchés dans les semaines à venir. Il faudra donc suivre ces thématiques de près pour arriver à déceler si le scénario clairement baissier initié depuis plusieurs semaines va se prolonger ou si nous entrons dans une phase de retournement.

La problématique bancaire italienne est également un nouveau foyer de tension sur le vieux continent, entrainant l’ensemble du compartiment à la baisse, à l’image des grands établissements français qui se situent sur des points bas. Il est difficile de voir le marché remonter sans un regain d’intérêt pour ces valeurs.