(Actualisation: commentaires de S&P sur la loi Macron).
L'agence d'évaluation financière Standard & Poor's a confirmé vendredi la note "AA" de long terme de la France, assortie d'une perspective qui demeure négative. "Nous pensons que le gouvernement maintiendra probablement le cap des réformes économiques graduelles, ainsi que sa trajectoire budgétaire, mais nous considérons qu'il existe un risque d'exécution", a souligné l'agence de notation dans un communiqué.
La note de court terme "A-1+" a également été confirmée.
"La perspective 'négative' indique que nous pourrions abaisser la note à long terme cette année ou l'année prochaine si la trajectoire budgétaire que nous prévoyons actuellement ne se maintenait pas", a souligné Standard & Poor's.
Grâce à la "conjonction d'une reprise cyclique progressive et de réformes graduelles", S&P prévoit une croissance du produit intérieur brut (PIB) réel de la France de 1,1% en 2015 et de 1,5% au cours de la période 2016-2018, comparé à 1% en moyenne sur 2010-2014. L'agence estime que la croissance du PIB nominal atteindra 2,4% en moyenne sur 2015-2018, en légère augmentation par rapport aux 2% observés sur 2010-2014.
"Ces prévisions intègrent l'hypothèse que la demande privée prendra le relais de la demande publique comme moteur de la croissance économique", a averti S&P.
Une trajectoire budgétaire "relativement plus favorable"
Les résultats de l'exercice budgétaire 2014 de la France sont "légèrement meilleurs que nos prévisions précédentes, nous anticipons donc une trajectoire budgétaire relativement plus favorable durant la période 2015-2018", a remarqué l'agence. "Néanmoins, nous prévoyons que les dépenses publiques représenteront 54,9% du PIB en 2018, un niveau légèrement inférieur à celui de 2014, mais encore supérieur à ce qu'il était avant-crise, à 53% en 2008", a ajouté Standard & Poor's.
Compte tenu de ces prévisions budgétaires et en supposant que l'État cédera des actifs à hauteur de 4 milliards d'euros en 2015, S&P anticipe que le ratio de dette brute de la France rapportée au PIB culminera à près de 99% en 2018.
S&P salue la loi Macron
Standard & Poor's a par ailleurs salué la loi Macron pour la croissance, l'activité et l'égalité des chances économiques. "Nous considérons que la décision d'accélérer l'adoption de la loi Macron témoigne de la détermination du gouvernement", s'est félicité l'agence d'évaluation financière, en rappelant que ce texte assouplissait "partiellement les restrictions au travail le dimanche et visait à déréglementer certains secteurs et certaines professions protégées".
"Nous supposons que le gouvernement persévèrera dans la voie des réformes, mais avec une marge de manoeuvre limitée étant donné l'opposition d'une partie de sa base et le calendrier électoral", a toutefois prévenu S&P.
Standard & Poor's a été la première agence de notation à priver la France de son "triple-A" en janvier 2012, peu avant l'élection du président François Hollande. Moody's lui a emboîté le pas en novembre de la même année et Fitch, en juillet 2013. S&P a de nouveau abaissé la note souveraine française en novembre 2013, suivie par Fitch en décembre 2014.
-Eric Chalmet, Dow Jones Newswires: +33 (0)1 40 17 17 65; eric.chalmet@wsj.com (ed/JB)
