Royal Bank of Canada a renouvelé mercredi son opinion 'surperformance' ainsi que son objectif de cours de 37 francs suisses sur ABB suite à la parution d'un article de Bloomberg évoquant le projet, par le groupe d'ingénierie helvético-suédois, de céder sa branche Power Conversion d'ici à la fin de l'année.
Dans une note de recherche, l'analyste rappelle que la vente de cette filiale, qui fabrique des onduleurs et des systèmes de conditionnement d'énergie pour les opérateurs télécoms et les entreprises technologiques, constitue l'un des trois projets de cession prévus cette année.
RBC explique qu'ABB compte également se séparer de sa division de turbochargeurs, baptisée 'Accelleron', via une scission prévue le 3 octobre et de mettre en Bourse son activité d'e-mobilité, dont l'IPO est pour l'instant reportée.
D'après les calculs de l'intermédiaire financier, les revenus de Power Conversion représentent autour de 1% du chiffre d'affaires total du groupe, ce qui pourrait valoriser la filiale à près de 900 millions e dollars.
S'il reconnaît qu'il s'agit d'une toute partie de la valorisation de l'entreprise, RBC souligne que ce projet de cession s'inscrit dans le cadre de la stratégie d'ABB, consistant à simplifier son portefeuille d'activités.
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ABB Ltd figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de biens d'équipements industriels. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits et systèmes de transmission et de distribution électriques (67,2%) : transformateurs, produits de distribution électrique moyenne tension (disjoncteurs, interrupteurs, fusibles, capteurs, etc.) et haute tension (condensateurs, interrupteurs, etc.) et systèmes automatiques destinés aux centrales électriques. ABB Ltd propose également des services d'installation clés en main de systèmes de transmission ;
- systèmes d'automatisation (30,6%) : systèmes de protection électrique et instruments de mesure et de contrôle des fluides, systèmes de contrôle des processus de production (destinés principalement aux industries pétrolière et gazière, chimique et pharmaceutique, marine, minière et papetière). En outre, le groupe fabrique et commercialise des robots et des systèmes modulaires ;
- autres (2,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,9%), Chine (13,9%), Asie-Moyen Orient-Afrique (15,8%), Etats-Unis (25,6%) et Amériques (8,8%).