ADP : Oddo relève son objectif de cours sur le titre
Le 18 février 2022 à 12:08
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Oddo maintient sa note de 'sous-performance' sur ADP, avec un objectif de cours relevé de 104 à 112 euros. Le bureau d'analyses rapporte qu'ADP a présenté hier sa feuille de route stratégique 2022-2025, dans laquelle la croissance du trafic n'est plus la priorité.
Les objectifs sont en effets déclinés autour de trois axes: une ambition industrielle (imaginer l'aéroport durable de demain) ; une approche multi-locale (les ambitions du groupe sont - pour la 1e fois - déclinées et adaptées dans tout le réseau ADP ); une dynamique collective (innover, accompagner et responsabiliser).
'L'ambition 2025 passe également par une forte augmentation de la contribution des activités Retail. Le groupe vise une augmentation d'environ 20% du CA par passagers à Paris', ajoute l'analyste.
Oddo se dit 'assez convaincus par le potentiel de développement du Retail' et indique que 'les investissements nécessaires à l'adaptation des infrastructures aux contraintes environnementales et l'évolution de la régulation restent des enjeux qui ne semblent pas complètement intégrés dans la valorisation désormais exigeante'.
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Aéroports de Paris développe et gère des aéroports, dont Paris-Charles de Gaulle, Paris-Orly et Paris-Le Bourget. En 2023, le groupe a accueilli environ 99,7 millions de passagers à Paris-CDG et Paris-Orly, et environ 326,7 millions de passagers à l'étranger. Bénéficiant d'une situation géographique exceptionnelle et d'une zone de chalandise importante, Aéroports de Paris poursuit sa stratégie d'adaptation et de modernisation de ses terminaux, d'amélioration de la qualité des services et de développement des commerces et de l'immobilier. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services aéroportuaires (32,9%) : gestion du trafic aérien, gestion des transports intermodaux et des terminaux, installation des infrastructures aéroportuaires, enregistrement et transfert des passagers, traitement des bagages, manutention des avions (nettoyage, guidage, assistance au placement et au démarrage, chargement et déchargement des aéronefs), etc. ;
- exploitation d'espaces commerciaux et de services (30,5%) : magasins, restaurants, banques, bureaux de change, etc. ;
- gestion immobilière (5,4%) : location de terrains et d'actifs immobiliers d'entreprise (commerces, bureaux, hôtels, bâtiments logistiques, etc.) ;
- autres (31,2%) : notamment gestion des aéroports à l'international, prestations d'ingénierie aéroportuaire, de télécommunications spécialisées, etc.
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