Aeroports de Paris : Résultats annuels 2016 du Groupe ADP

COMMUNIQUE FINANCIER

Aéroports de Paris SA

Paris, le 22 février 2017

• Trafic du Groupe ADP : + 2,0 %2à 147,0 millions de passagers3;

• Trafic de Paris Aéroport : + 1,8 % à 97,2 millions de passagers. Forte croissance du trafic de Paris-Orly (+ 5,3 % à 31,3 millions de passagers) et résilience de Paris-Charles de Gaulle (+ 0,3 % à 65,9 millions de passagers) ;

• Bonne résistance du chiffre d'affaires consolidé (+ 0,4 % à 2 947 millions d'euros), porté notamment par les redevances spécialisées et la progression des loyers des bars et restaurants issus de la co-entreprise EPIGO ;
• EBITDA4en légère croissance (+ 0,4 % à 1 195 millions d'euros) grâce à la bonne maîtrise des charges courantes, les éléments non récurrents favorables et défavorables se compensant ;
• Résultat opérationnel courant (y compris MEE opérationnelles) en baisse de 16,1 %, à 664 millions d'euros, impacté notamment par la diminution de la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence opérationnelles ;
• RNPG 5en hausse de 1,2 % à 435 millions d'euros, les éléments exceptionnels favorables et défavorables se compensant ;

• Application du taux de distribution de 60 % du RNPG 2016 (dividende proposé de 2,64 €/action6au titre de 2016) ;

• Progression de la notation extra-financière globale Ethifinance du Groupe ADP en 2016 : + 4 points à 82/100. Prévisions 20177du Groupe ADP :
• Trafic de Paris Aéroport : hypothèse de croissance de trafic entre + 1,7 % et + 2,2 % en 2017 par rapport à 2016 ;
• EBITDA consolidé 2017 : orientation à la hausse de l'EBITDA par rapport à 2016, impacté favorablement par les produits exceptionnels prévus à date ;
• Maintien d'un taux de distribution de 60 % du RNPG 2017 pour le dividende, avec un niveau minimum fixé à 2,64 €/action.

  (en millions d'euros - sauf indications contraires)	2016	2015 retraité	2016/2015
  Chiffre d'affaires	2 947	2 935	+0,4%
  EBITDA	1 195	1 191	+0,4%
  Résultat opérationnel courant (yc MEE opérationnelles)	664	791	-16,1%
  Résultat opérationnel (yc MEE opérationnelles)	696	791	-12,0%
  Résultat des sociétés mises en équivalence non-opérationnelles	59	6	+53M€
  Impôts sur les résultats	(202)	(258)	-21,9%
  Résultat net part du Groupe	435	430	+1,2%
  CA/PAX (€)	18,2	19,7	-8,0%

  Augustin de Romanet, Président-directeur général d'Aéroports de Paris - Groupe ADP, a déclaré :

  "Les résultats de l'année 2016 témoignent de la réactivité du Groupe ADP dans un contexte difficile. Le trafic de Paris Aéroport a dépassé les 97 millions de passagers, en croissance de 1,8 %, porté par le dynamisme du trafic européen et le rétablissement en fin d'année du trafic international. Les activités commerciales ont résisté en 2016, grâce à la bonne performance des bars et restaurants et des autres boutiques, compensant la baisse du CA/PAX des boutiques côté pistes. L'EBITDA est en légère hausse, à 1 195 millions d'euros, grâce à la maîtrise des charges, les éléments non récurrents favorables et défavorables se compensant. Le portefeuille de participations est optimisé, avec la cession de notre participation au Mexique et le projet de cession de TAV Construction. Le résultat net part du Groupe ressort en légère croissance, à 435 millions d'euros, et permet de proposer à l'Assemblée générale un dividende légèrement supérieur à celui de 2015, à 2,64 euros par action.

  En 2016, le Groupe ADP s'est encore rapproché de ses clients passagers avec le lancement de son nouvel univers de marque et du programme de fidélité, et avec la construction de son nouveau siège social à Paris-Charles de Gaulle. L'année 2016 a été celle de la mise en place de services inédits dans nos aéroports, comme l'Instant Paris loungepour tous les passagers, et celle d'étapes déterminantes pour le lancement du CDG Express.

  En 2017, sur la base d'une hypothèse de croissance du trafic comprise entre +1,7 % et + 2,2 % par rapport à 2016, est attendue une orientation à la hausse de l'EBITDA, impacté favorablement par les produits exceptionnels prévus à date. Le Groupe ADP maintiendra en 2017 un taux de distribution de 60 % du résultat net part du Groupe et s'engage en outre à proposer un dividende par action à un niveau au moins équivalent à celui prévu au titre de 2016, soit 2,64 euros par action."

  1 Les procédures d'audit ont été effectuées mais le rapport d'audit sur la certification des comptes est en cours d'élaboration. Les comptes présentés ci-après sont des projets de comptes

  2 Sauf indication contraire, les pourcentages comparent les données de l'année 2016 aux données équivalentes de 2015. Les comptes 2015 retraités sont présentés en Annexe 1

  3Hors participation dans les aéroports mexicains, cédée en octobre 2016 (communiqué disponible sur www.groupeadp.fr). Pour mémoire, le contrat d'assistance opérationnelle est toujours en vigueur

  4 Chiffre d'affaires et autres produits ordinaires diminués des achats et charges courantes opérationnelles à l'exclusion des amortissements et des dépréciations d'actifs corporels et incorporels

  5 Résultat net part du Groupe

  6 Soumis à l'approbation de l'Assemblée générale des actionnaires du 11 mai 2017. Pour mémoire, un acompte sur dividende au titre de 2016 de 0,7€/action a été versé en décembre 2016. En conséquence, le dividende au titre de 2016, versé en juin 2017, s'élèverait à 1,94€/action sous réserve d'approbation de l'Assemblée générale des actionnaires

  7 Voir le paragraphe "Perspectives"

  Résultats annuels 2016 du Groupe ADP

  Chiffre d'affaires consolidé 2016

  (en millions d'euros)	2016	2015 retraité	2016/2015
  Chiffre d'affaires	2 947	2 935	+0,4%
  Activités aéronautiques	1 743	1 735	+0,5%
  Commerces et services	941	935	+0,7%
  Immobilier	263	265	-0,8%
  International et développements aéroportuaires	97	96	+1,0%
  Autres activités	223	215	+3,6%
  Eliminations inter-segments	(320)	(312)	+2,9%

  Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe ADP est en hausse de 0,4 %, à 2 947 millions d'euros sur l'année 2016, principalement du fait de :

  • la croissance du produit des redevances aéronautiques (+ 0,5 %, à 1 003 millions d'euros), portée par la dynamique du trafic passagers (+ 1,8 % sur les plates-formes parisiennes) et la hausse des tarifs du 1eravril 2015 au 31 mars 2016 (+ 2,4 %),

  • la progression du produit des redevances spécialisées (+ 5,8 %, à 220 millions d'euros),

  • la bonne performance des loyers issus des bars et restaurants (+ 24,6 % à 39 millions d'euros) et des boutiques côté ville (+ 21,4 % à 18 millions d'euros),

  • et de la hausse d'activité d'Hub One (+ 5,1 %, à 144 millions d'euros) et d'Aéroports de Paris Management (+28,1 %, à 23 millions d'euros).

    Ces éléments favorables sont cependant compensés par :

  • la diminution des revenus liés à la sûreté et à la sécurité aéroportuaire (- 1,4 %, à 480 millions d'euros) lié à un effet base défavorable,

  • et la baisse du produit des loyers des boutiques côté pistes (- 4,0 %, à 299 millions d'euros). Le montant des éliminations inter-segments1s'élève à 320 millions d'euros sur l'année 2016.

    1 Chiffre d'affaires interne réalisé entre segments

    EBITDA 2016 consolidé

    (en millions d'euros)	2016	2015 retraité	2016/2015
    Chiffre d'affaires	2 947	2 935	+0,4%
    Charges courantes	(1 807)	(1 747)	+3,4%
    Achats consommés	(113)	(110)	+3,1%
    Services externes	(707)	(672)	+5,1%
    Charges de personnel	(698)	(712)	-1,9%
    Impôts et taxes	(262)	(238)	+10,2%
    Autres charges d'exploitation	(27)	(15)	+76,9%
    Autres charges et produits	56	4	+52M€
    EBITDA	1 195	1 191	+0,4%
    EBITDA / Chiffre d'affaires	40,6%	40,6%	-

    Les charges courantes du Groupe sont en hausse de 3,4 %, à 1 807 millions d'euros sur l'année 2016, sous l'effet de charges non récurrentes (voir ci-dessous) et de la hausse des taxes locales qui compensent la baisse des charges de personnel. L'impact négatif des charges non récurrentes identifiées s'élève à 44 millions d'euros (dont notamment l'impact du lancement du nouvel univers de marque et du programme de fidélité, de provisions fiscales et pour litiges et d'autres charges non récurrentes). Les charges courantes de la maison-mère sont en croissance de 2,7 % en 2016.

    Hors les charges non récurrentes citées ci-dessus, la croissance des charges courantes du Groupe (+0,9 %) et celle de la maison-mère (stables) sont maîtrisées.

    La progression des charges courantes du Groupe se répartit ainsi :

  • Les achats consommés sont en progression de 3,1 %, à 113 millions d'euros, du fait principalement de la hausse d'activité de Hub One (voir infra).

  • Les charges liées aux services externes augmentent de 5,1 %, à 707 millions d'euros, sous l'effet notamment de charges non récurrentes, liées au lancement du nouvel univers de marque du Groupe ADP et du programme de fidélité, pour environ 10 millions d'euros, et de la hausse des frais d'entretien et de réparation.

  • Les charges de personnel sont en baisse de 1,9 % et s'établissent à 698 millions d'euros, en raison de la baisse des frais de personnel indirects. Les effectifs moyens du groupe s'élèvent à 8 947 employés1en 2016, en baisse de 0,7 %2.

  • Le montant des impôts et taxes est en hausse de 10,2 %, à 262 millions d'euros, en raison notamment de l'augmentation de la fiscalité locale.

  • Les autres charges d'exploitation s'inscrivent en hausse de 76,9 %, à 27 millions d'euros, principalement du fait d'un effet base défavorable lié à une indemnité perçue en 2015 pour 4 millions d'euros.

Les autres charges et produits représentent un produit net de 56 millions d'euros, en hausse de 52 millions d'euros du fait d'éléments favorables non récurrents pour environ 38 millions d'euros, principalement identifiés sur le 1ersemestre 2016. Ces éléments favorables sont notamment composés d'autres produits issus de la résolution de litiges anciens et de reprises de provisions et de dépréciations de créances.

L'EBITDA est donc en légère croissance (+ 0,4 %, à 1 195 millions d'euros), grâce à la maîtrise des charges, les éléments non récurrents favorables et défavorables se compensant.

Le taux de marge brute3pour l'année 2016 est stable par rapport à 2015 à 40,6 %.

1 Equivalent temps plein

2 Les effectifs moyens de la maison-mère sont en retrait de 1,1 % en 2016

3 EBITDA / chiffre d'affaires

(a) Y compris la dotation aux amortissements de l'écart de réévaluation des MEE opérationnelles.

Les dotations aux amortissements augmentent (+ 4,7 %, à 479 millions d'euros) du fait d'un programme d'investissements 2016 plus important que celui de 2015.

Le résultat opérationnel courant (y compris MEE opérationnelles) s'établit en baisse de 16,1 %, à 664 millions d'euros, pénalisé par la baisse de la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence opérationnelles (- 52 millions d'euros contre 58 millions d'euros en 2015), après ajustements liés aux prises de participation.

Le résultat opérationnel n'est en retrait que de 12,0 % à 696 millions d'euros sous l'effet de la plus-value de 31 millions d'euros1liée à la cession du siège social.

Le résultat financier est une charge de 115 millions d'euros, en hausse de 8,7 % à cause essentiellement d'effets de change défavorables sur les activités internationales.

Le ratio dette nette / capitaux propres est en légère baisse à 63 % au 31 décembre 2016 contre 64 % à fin 20152. L'endettement financier net du Groupe ADP est en hausse, à 2 709 millions euros au 31 décembre 2016, contre 2 627 millions d'euros à fin 20153.

La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence non opérationnelles s'établit à 59 millions d'euros, du fait notamment de l'achèvement en octobre 2016 de la vente de la participation du Groupe ADP dans l'opérateur aéroportuaire mexicain OMA4, qui a généré une plus-value avant impôts de 58 millions d'euros (y compris la quote-part de résultat mise en équivalence jusqu'à la date de cession de 5 millions d'euros).

La charge d'impôt sur les sociétés est en retrait de 21,9 %, à 202 millions d'euros en 2016, du fait, d'une part, de la baisse du taux d'imposition théorique ou "nominal" de 38 % à 34,43 % pour 25 millions d'euros, et d'autre part, de l'impact de l'abaissement du taux d'impôts en 2020 de 34,43 % à 28,92 % sur les impôts différés, qui génère, suite à une réévaluation des impôts différés post 2020, un produit de 29 millions d'euros en 2016.

Le taux effectif d'imposition s'élève à 29,44 % au 31 décembre 2016, et à 33,7 % hors impact de la réévaluation des impôts différés.

Compte-tenu de l'ensemble de ces éléments, le résultat net part du Groupe s'inscrit en légère hausse de 1,2 %, à 435 millions d'euros.

1 Avant impôts, soit une plus-value après impôts de 20 millions d'euros

2 Pro forma (y compris comptes courants associés et la dette liée à l'option de vente des minoritaires)

3 Chiffres retraités 2015 - voir Annexe 1

4 Voir le communiqué de presse du 10 octobre 2016 (disponible surwww.groupeadp.fr)