Le fondateur du fonds activiste Oasis Management, basé à Hong Kong, a déclaré jeudi qu'il pourrait saisir la justice pour obtenir un prix plus élevé pour l'acquisition d'une filiale de la maison de commerce Itochu pour un montant de 2,7 milliards de dollars, par le biais d'une procédure dite d'évaluation.

Oasis est devenu un actionnaire majeur avec une participation de 6,42% dans Itochu Techno-Solutions (CTC) après qu'Itochu ait réalisé une offre publique d'achat qui a fait passer la participation de la société mère de 61,24% à environ 86%. Itochu prévoit de privatiser CTC en décembre.

La procédure d'évaluation est conçue pour protéger les investisseurs qui s'opposent à un rachat en leur permettant de demander à un juge de déterminer la juste valeur d'une action.

"Nous avons des droits à faire valoir lorsque les transactions ne sont pas équitables, y compris nos droits d'évaluation, et il est donc très probable que nous procédions de cette manière", a déclaré à la presse Seth Fischer, fondateur et directeur des investissements d'Oasis.

"Je comprends les avantages de la fusion, mais ces avantages appartiennent à tous les actionnaires, pas seulement à Itochu", a-t-il déclaré, affirmant que le prix offert par Itochu ne tenait pas compte de tous les avantages liés à l'absorption de CTC.

Itochu a proposé de payer 4 325 yens par action de CTC, soit une prime de 18,7 % par rapport au cours de clôture de la veille de l'annonce de l'offre publique d'achat, le 2 août.

M. Fischer a déclaré qu'il restait "beaucoup à faire" pour responsabiliser les acheteurs et protéger les actionnaires minoritaires.

Le mois dernier, dans le cadre d'un autre combat pour une plus grande valeur, Oasis a fait appel à la Cour suprême pour annuler la fusion qui a donné naissance à Alps Alpine, après avoir perdu devant les tribunaux inférieurs, arguant que le ratio de fusion était injuste pour les actionnaires d'Alpine.

Alps Alpine a été créée en 2019 lorsque Alps, qui détenait 40 % du fabricant de systèmes de navigation automobile Alpine, a acheté les actions restantes d'Alpine par le biais d'échanges d'actions.

Oasis, deuxième actionnaire d'Alpine avec une participation de 9,9 % à l'époque, s'était opposé à la fusion.

L'affaire Alpine est "très importante" en ce qu'elle crée un précédent dans la détermination d'un prix approprié, a déclaré M. Fischer. (Reportage de Makiko Yamazaki ; Rédaction de David Dolan)