ARCELORMITTAL : Oddo BHF relève son objectif de cours
Le 09 septembre 2020 à 10:38
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Oddo BHF confirme son opinion 'achat' sur ArcelorMittal, 'valeur la plus exposée aux prix spot (60% du CA) et bénéficiant du levier opérationnel le plus fort', avec un objectif de cours relevé de 12 à 14 euros.
Le bureau d'études voit une rentrée 'pleine de promesse' pour le sidérurgiste, pointant une 'reprise de l'activité tangible dans tous les secteurs et plus particulièrement celui de l'automobile sans pour autant atteindre le niveau pré-COVID-19'.
'La vigueur de la demande en Chine devenue importatrice nette d'acier cette année et le retour des contrôles antipollution contribuent indirectement à renforcer le 'pricing power' des aciéristes en Europe', poursuit-il.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).