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Axa avance dans son processus de transformation, résultats 2019 inférieurs aux attentes

20/02/2020 | 07:04
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PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'assureur Axa a publié jeudi des résultats inférieurs aux attentes au titre de l'exercice 2019.

Le chiffre d'affaires a atteint 103,53 milliards d'euros l'année dernière, en hausse de 5% à changes constants. Le résultat opérationnel du groupe s'est établi à 6,45 milliards d'euros l'année dernière, en progression de 2% par rapport à 2018.

Selon le consensus établi par FactSet, les analystes anticipaient un chiffre d'affaires de 104,38 milliards d'euros et un résultat opérationnel de 6,98 milliards d'euros.

Le résultat net d'Axa a atteint 3,86 milliards d'euros, en progression de 75% par rapport à 2018. Cette évolution s'explique par la hausse du résultat opérationnel, mais surtout par la non récurrence de l'amortissement des goodwill liés à Equitable Holdings aux Etats Unis (pour 3 milliards d'euros). Cet élément a cependant été partiellement compensé par les effets négatifs de la vente d'Axa Banque Belgique (-0,6 milliard d'euros), la déconsolidation d'Equitable Holdings (-0,6 milliard d'euros) ainsi que par les gains et pertes sur les actifs financiers et dérivés (-0,8 milliard d'euros, principalement liés aux couvertures économiques).

Les fonds propres du groupe atteignaient 69,9 milliards d'euros au 31 décembre 2019, en hausse de 7,5 milliards d'euros par rapport au 31 décembre 2018. Le ratio d'endettement s'établit à 28,8%, en baisse de 3,2 points de pourcentage. "Nous poursuivrons ce désendettement en 2020 pour atteindre la fourchette basse de notre cible de 25 à 28%. Nous serons probablement plutôt entre 25 % et 26%", anticipe Etienne Bouas-Laurent, le directeur financier d'Axa. Le ratio de solvabilité du groupe apparaît en hausse de 5 points à 198%.

Pour Axa, "la simplification continue, avec la cession de la banque en Belgique et les activités en Europe centrale. Le changement du profil de risque avec le passage de l'assurance vie vers l'assurance dommage a été très marqué et confirmé par la cession d'Equitable Holding en 2019. Les objectifs du plan 2020 sont en passe d'être atteints", a déclaré Etienne Bouas-Laurent.

Concernant les différentes zones géographiques, le chiffre d'affaires en France a augmenté de 4% à 26,2 milliards d'euros, principalement soutenu par l'activité vie, épargne, retraite (avec un chiffre d'affaires de 14,32 milliards d'euros, en hausse de 5%), alors que le chiffre d'affaires de l'activité dommages est resté stable à 7,1 milliards d'euros. L'entreprise a toutefois souligné que le ratio combiné tous exercices en dommages s'était amélioré de 1,6 point pour s'établir à 90,7%. Toujours pour la France, le résultat opérationnel a progressé de 9% à 1,7 milliard d'euros.

En Europe, le chiffre d'affaires a augmenté de 4% à 34,4 milliards d'euros, "porté par l'ensemble des pays et des segments", a indiqué Etienne Bouas-Laurent. Sur cette zone, le résultat opérationnel du groupe a progressé de 1% à 2,5 milliards d'euros, partiellement amputé par la transformation des opérations d'assurance vie collective en Suisse.

En Asie et sur les marchés internationaux, le chiffre d'affaires est en hausse de 5% à 16,9 milliards d'euros pour un résultat opérationnel de 1,7 milliard d'euros, en croissance de 6%.

Concernant Axa XL, le chiffre d'affaires affiche une hausse de 10% à 18,7 milliards d'euros. Le résultat opérationnel n'est cependant que de 507 millions d'euros. "Il est soutenu par un bon résultat financier, mais partiellement compensé par un montant lié aux sinistres de catastrophes naturelles au-delà du niveau normalisé, par une déviation de la sinistralité courante sur les lignes longues de responsabilité civile aux Etats-Unis, ainsi qu'une hausse des sinistres graves", a expliqué le directeur financier.

Pour XL, en 2020, le groupe compte profiter des hausses des prix appliquée en 2019, mais il a aussi pris la décision de baisser son niveau de risque afin de limiter la volatilité des résultats. Axa a donc opéré, ces derniers mois, une sélection des risques accrue, principalement sur les lignes longues de responsabilité civile et s'est couvert davantage sur les catastrophes naturelles.

"Nous attendons un résultat de l'ordre de 1,2 milliard d'euros pour l'année prochaine", a déclaré Etienne Bouas-Laurent, en baisse par rapport au chiffre de 1,4 milliard d'euros avancé l'année dernière. "L'ensemble des mesures que nous avons prises ces derniers temps et que nous continuons à mettre en œuvre ont un impact négatif sur nos résultats de 200 millions d'euros", a précisé le directeur financier.

Par ailleurs, les actifs d'Axa IM ont progressé de 10%, à 801 milliards d'euros fin 2019. Sur l'année, les actifs moyens de la société de gestion, en excluant la contribution des coentreprises d'Asie, ont augmenté de 5% pour atteindre 673 milliards d'euros. La collecte nette s'est montée à 13 milliards d'euros, notamment grâce à une collecte nette positive en fonds général de 18 milliards d'euros, notamment liée à l'intégration du Groupe XL pour 8 milliards d'euros, ainsi qu'à une collecte nette positive provenant des clients tiers de 4 milliards d'euros. Ceci a été partiellement compensé par une décollecte des coentreprises en Asie de 9 milliards d'euros. Le chiffre d'affaires d'Axa IM s'est replié de 2% en 2019, à 1,2 milliard d'euros, à cause de la baisse des commissions de performance et son résultat opérationnel a reculé de 3% à 264 millions d'euros.

-Franck Joselin, L'Agefi. ed: VLV

L'Agefi est propriétaire de l'agence Agefi-Dow Jones

Agefi-Dow Jones The financial newswire

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