RICHEMONT : RBC abaisse sa cible, reste à 'surperformance'
Le 27 mai 2022 à 11:28
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Royal Bank of Canada a abaissé vendredi son objectif de cours sur Richemont, qu'il ramène de 148 à 120 francs suisses, tout en maintenant son opinion 'surperformance' sur la valeur.
Dans une note de recherche, la banque canadienne estime que la réaction négative du marché aux récents résultats annuels dévoilés par le conglomérat suisse s'est avérée 'excessive' au vu de la nature exceptionnelle des coûts qui ont pénalisés ses comptes.
RBC fait valoir que l'exécution de Richemont s'est révélée sans faille d'un point de vue opérationnel, avec une croissance du chiffre d'affaires qui demeure parmi les plus fortes du secteur, aux côtés de Louis Vuitton et Hermès.
L'établissement dit ainsi afficher sa confiance dans la capacité de Richemont à maintenir une marge opérationnelle ajustée de 19% lors de l'exercice 2022/2023.
Concernant le dossier Yoox Net-a-Porter, RBC estime que l'absence de nouvelles ne constitue pas une mauvaise surprise, sachant qu'une issue favorable créera nécessairement de la valeur pour les actionnaires du groupe.
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Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).