Genève (awp) - Compagnie Financière Richemont publiera vendredi 10 novembre ses résultats pour le premier semestre de son exercice décalé 2023/2024, clos fin septembre. Au total dix analystes ont contribué au consensus AWP.

S1 2023/24E 

(en mio EUR)           consensus AWP   fourchette   S1 2022/23A   estimations

chiffre d'affaires        10358      10285 - 10422       9676          10
- joaillerie               7012       6961 - 7100        6344           9
- horlogerie               2050       2001 - 2083        2043           9
croissance org (en %)      12,7       12,0 - 13,8        16,0           7
Ebit                       2846       2720 - 2950        2723          10
marge Ebit (en %)          27,5       26,1 - 28,3        28,1          10
bénéfice net               2155       2010 - 2236        2105           6

Focus: dans un environnement marqué par des hausses des taux d'intérêts et un ralentissement conjoncturel aux Etats-Unis et Europe, le groupe de luxe devrait avoir enregistré une hausse du chiffre d'affaires plus timide que par rapport aux mois précédents. La relance de la Chine, moins forte qu'anticipée, devrait également avoir pesé.

La joaillerie, qui comprend les marques Cartier et Van Cleef & Arpels, devrait en particulier avoir soutenu la performance car disposant d'un fort pouvoir de fixation des prix et des produits considérés comme iconiques.

Au niveau de la rentabilité, Richemont devrait de nouveau enregistrer des chiffres noirs, après avoir essuyé une perte due à un amortissement lié à la vente de la participation dans Yoox-Net-A-Porter (YNAP) à Farfetch. Les activités poursuivies avaient pour leur part dégagé un bénéfice de 2,1 milliards d'euros au premier semestre 2022.

Le groupe n'émet traditionnellement pas d'objectifs financiers mais les marchés anticipent des déclarations sur l'évolution de la Chine après la suppression des mesures Covid en fin d'année dernière. Les analystes attendent aussi des propos sur l'avancée de la vente de YNAP, les autorités de la concurrence ayant récemment donné leur feu vert.

OBJECTIFS: en l'absence de perspectives chiffrées, les investisseurs espèrent que la direction donnera des indications sur la marche des affaires dans les principaux marchés à savoir les Etats-Unis, la Chine et l'Europe. Lors de l'assemblée générale de septembre, le président Johann Rupert avait laissé entendre que la hausse des prix avait également commencé à affecter la clientèle fortunée.

POUR MEMOIRE: Le spécialiste du luxe a reçu le 23 octobre le feu vert de la Commission européenne pour la vente au britannique Farfetch d'une participation de 47,5% dans son unité de commerce en ligne Yoox Net-a-Porter (Ynap). Le géant genevois recevra en échange entre 53 et 58,5 millions d'actions ordinaires de type A de Farfetch, ce qui devrait correspondre à environ 12 à 13% du capital-actions de la société britannique. Après cinq ans de partenariat, Richemont devrait également recevoir 250 millions de dollars de Farfetch, sous forme de titres.

Le directeur général du fabricant d'instruments d'écriture et de montres de luxe Montblanc, Nicolas Baretzki, a démissionné fin septembre de ses fonctions. L'intérim sera assuré par le directeur général de la division mode et accessoires de Richemont, Philippe Fortunato.

Les exportations horlogères, un indicateur clé de l'industrie, ont enregistré une hausse de 8,6% sur les neuf premiers et devraient terminer l'année sur un nouveau record. La deuxième partie d'année s'est cependant montrée moins dynamique que le début de l'exercice.

COURS DE L'ACTION: le titre Richemont fait partie des grands perdants parmi les blue chips. L'indice vedette SMI est resté quasi stables depuis le début de l'année tandis que l'action Richemont s'est replié de 7%. En 2022, la nominative avait perdu 12%.

www.richemont.com

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