Kellogg annonce son intention de se séparer de deux entreprises distinctes
Le 21 juin 2022 à 20:09
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Kellogg Company (NYSE:K) a annoncé son intention de se séparer de deux entreprises distinctes. La scission pourrait éventuellement faire grimper la valorisation, mais les inconnues expliquent l'accueil glacial du marché. Le directeur général Steve Cahillane sépare le bon grain de l'ivraie proverbiale.
Il fait le pari que les biscuits et les snacks de Kellogg, dont la croissance est plus rapide et les marges plus élevées, associés aux céréales internationales, bénéficieront d'une valorisation plus saine une fois séparés de l'activité céréalière nord-américaine et de l'unité d'alimentation végétale de Kellogg. La logique est que les entreprises auront plus de facilité à se concentrer sur leurs différentes trajectoires et objectifs en tant que sociétés indépendantes. Pour le producteur de snacks mondiaux comme Cheez-It et Pringles, le développement des marchés émergents est la priorité.
Pendant ce temps, en Amérique du Nord, la priorité est de relancer les ventes de Raisin Bran et Special K après les récentes perturbations de la chaîne d'approvisionnement, tout en augmentant peut-être les marges. L'entreprise à base de plantes, qui possède la marque MorningStar Farms, pourrait devenir une cible d'acquisition. Kellogg a déclaré le 21 juin qu'elle avait approuvé un plan visant à séparer ses activités nord-américaines de céréales et d'aliments à base de plantes, créant ainsi trois sociétés publiques indépendantes.
Kellanova (ex Kellogg Company) est le leader mondial de la production et de la commercialisation de céréales pour le petit déjeuner. Le CA (hors activités cédées) par famille de produits se répartit comme suit :
- snacks (61,8%) : biscuits, pâtisseries, barres de céréales, gaufres, etc. vendus sous les marques Kellogg's, Cheez-It, Pringles, Austin, Parati et RXBAR ;
- céréales (20,9%) : marques Sucrilhos, Zucaritas, Kellogg's Extra, Müsli, Choco Krispis, Coco Pops, Choco Krispies, Frosties, Fruit'n Fibre, Kellogg's Crunchy Nut, Krave, Kellogg's Extra, Country Store, Smacks, Pops, Honey Bsss, Zimmy's, Toppas, Tresor, Froot Ring, Chocos, Chex, Guardian, Just Right, Sultana Bran, Frosties, etc. ;
- produits congelés (8,3%) : marques Eggo et Morningstar Farms ;
- autres (9%) : notamment nouilles.
Au 20 février 2024, le groupe dispose de 21 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Amérique du Nord (50,1%), Asie-Moyen Orient-Afrique (21,2%), Europe (19,1%) et Amérique latine (9,6%).
En octobre 2023, le groupe s'est séparé de l'activité céréales en Amérique du Nord.