L'ORÉAL : Goldman Sachs intègre le titre à sa liste préférée
Le 19 avril 2021 à 12:43
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Goldman Sachs a annoncé lundi qu'il avait intégré le titre L'Oréal à sa liste de valeurs préférées ('conviction list').
Dans une note diffusée dans la matinée, le broker américain maintient son conseil d'achat sur le géant français des cosmétiques, tout en relevant son objectif de cours sur le titre de 340 à 400 euros.
'Avec un nouveau directeur général aux commandes, nous pensons que la stratégie numérique de L'Oréal, qui a démarré en 2010, continuera non seulement à générer une croissance organique des ventes parmi les meilleures du secteur, mais aussi à accroître de manière significative les marges grâce à l'opportunité que représente la vente directe aux consommateurs (DTC)', explique le broker dans sa note.
Goldman s'attend ainsi à ce que les ventes en ligne du groupe représentent 50% de son chiffre d'affaires d'ici à trois ans, contre 26,6% l'an dernier.
Goldman Sachs fait également remarquer que la valorisation du titre apparaît 'séduisante' lorsqu'elle est comparée à celles de ses comparables les plus crédibles.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).