L'ORÉAL 
La société française publie ses résultats du troisième trimestre jeudi, avec des ventes globales en hausse de 11,5 % par rapport à l'année précédente sur une base organique, selon un consensus cité par Barclays, et des ventes en Asie du Nord, principalement représentées par la Chine continentale, en hausse de 14,4 %.
Mais les investisseurs seront attentifs à tout signe indiquant que les consommateurs chinois se tournent vers des produits moins chers ou locaux.
"La nervosité des investisseurs à l'égard d'un ralentissement en Chine semble élevée", a déclaré Iain Simpson, analyste chez Barclays, notant que les rapports décevants de LVMH et d'Estee Lauder ont suscité des inquiétudes quant aux perspectives de L'Oréal.
L'Oréal, qui vend en Chine des marques allant de Maybelline à la marque locale Yuesai et à la marque haut de gamme Lancôme, représentait l'année dernière la plus grande part du marché des produits de beauté et de soins personnels du pays, qui s'élève à 78,9 milliards de dollars.
Ses actions ont surpassé celles de ses rivaux, mais elles sont encore en baisse d'environ 9 % au cours des six derniers mois, contre une chute de 45 % pour Estee Lauder.
La vague de dépenses post-pandémique ralentit en Europe et aux États-Unis, et une reprise inégale en Chine a anéanti les espoirs d'un fort rebond dans ce pays.
La semaine dernière, le chiffre d'affaires du troisième trimestre de la société de luxe LVMH, qui a révélé un ralentissement de la croissance des ventes de parfums et de cosmétiques à 9 %, contre 16 % au trimestre précédent, a incité les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes en matière de dépenses dans le segment supérieur du marché.
Les analystes de JPMorgan ont légèrement abaissé leur estimation de la croissance des ventes de L'Oréal pour l'ensemble de l'année à 12,1 % à périmètre constant, citant un ralentissement en Asie du Nord.
Citant également les attentes d'un ralentissement de la croissance en Chine et d'une concurrence accrue des marques locales, Deutsche Bank a rétrogradé LOreal à "vendre" le mois dernier. Ses analystes ont souligné la baisse des importations de produits cosmétiques et de soins de la peau au cours des dernières années.
"Nous ne pensons pas que le problème de la Chine soit de courte durée, " ont-ils déclaré, ajoutant qu'une croissance du PIB plus lente que prévu aurait probablement un impact sur le taux de croissance de la classe moyenne et sur le taux de " premiumisation ".
Les marques chinoises de cosmétiques ont gagné des parts de marché en s'adaptant aux préférences des consommateurs locaux, Bernstein soulignant la croissance récente de marques telles que Proya, basée à Hangzhou, Passional Lover de Guangdong Marubi et Winona de Botanee, basée à Kunming.
Selon GF Securities, la proportion de produits nationaux présentés lors de la prochaine vente de la journée des célibataires, le 11 novembre, aura à peu près doublé par rapport à l'année dernière, pour atteindre plus de 40 %.
"Les Chinois sont heureux d'acheter plus qu'avant des marques locales", a déclaré Javier Gonzalez Lastra, gestionnaire de portefeuille du fonds négocié en bourse Tema Luxury, qui compte L'Oréal parmi ses principales positions.
Toutefois, L'Oréal, avec sa gamme de produits diversifiée, est bien équipée pour faire face à la concurrence dans tous les domaines, a déclaré M. Gonzalez Lastra, rejoignant en cela les analystes de Bernstein.
