Netgem décroche de 5,2% à 2,7 euros, sanctionné au lendemain d'un point d'activité trimestriel de la société de solutions de télévision par Internet.
Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires divisé par deux à 16,2 millions d'euros sur le trimestre écoulé, contre 26,6 millions attendus par Oddo. Sur les neuf premiers mois de l'année 2011, il ressort à 59,4 millions, dont près de 51% réalisé à l'international.
Le chiffre d'affaires France sur neuf mois a chuté de 61%, en partie du fait de l'évolution de la relation avec SFR, dans le cadre du renouvellement pour 3 ans du contrat, vers un mix plus orienté ' logiciel et services ', avec un taux de marge plus élevé.
'Au-delà de l'effet de base défavorable et des effets cut-off (à-coups liés aux stocks des clients), la principale déception provient du rythme de montée en charge des nouveaux contrats', explique l'analyste. 'Compte tenu d'un rattrapage partiel attendu au quatrième trimestre, Netgem mise sur un CA annuel proche de 87 millions d'euros'.
Sans modification du scénario 2013, Oddo affiche plus de prudence dans le lancements des contrats, et abaisse ses BNA 2011 et 2012 de 22% et 11%. 'De véritables leviers moyen terme mais des catalyseurs encore trop limités à court terme', conclut l'analyste, qui abaisse sa conseil de 'achat' à 'neutre' et son objectif de cours de quatre à 3,2 euros.
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NETGEM est un fournisseur indépendant de services grand public pour l'ultra haut-débit. Les clients gérés par le groupe se situent en Europe, principalement en France, au Royaume Uni et en Finlande. Ces parcs sont gérés pour compte propre (en France) et pour comptes d'autres opérateurs. En France, le groupe opère sur des territoires ruraux en accompagnement d'investissements d'infrastructures soutenus par les pouvoirs publics pour réduire la fracture digitale et améliorer l'aménagement des territoires. NETGEM se différencie par sa maîtrise technologique bout-en-bout d'une offre digitale de streaming TV, vidéo et musique. Le groupe dispose d'une expérience unifiée et unique sur TV, mobile et en contrôle vocal, incluant les plus grandes marques de contenus locaux et globaux.