Zurich (awp) - Face à la détérioration des marchés financiers, Partners Group a vu sa rentabilité se tasser au premier semestre. Affichant des revenus en repli, le gestionnaire d'actifs zougois a dégagé un bénéfice net de 464 millions de francs suisses, en baisse de plus d'un quart (-26%) au regard des six premiers mois de 2021.

Le résultat d'exploitation avant intérêts et impôts (Ebit) s'est lui aussi contracté de 19% à 570 millions de francs suisses, a indiqué mardi le spécialiste du capital-investissement. La marge correspondante s'est inscrite à 64,7%, contre 62,2% douze mois auparavant. Considérés dans leur ensemble, les revenus ont fléchi de 22% à 881 millions de francs suisses, passant au-dessous de la barre du milliard de francs suisses.

La contraction des revenus reflète principalement la dégringolade de 84% à 72 millions de francs suisses des commissions liées à la performance. Un tassement qui s'explique outre l'évolution des marchés financiers, aussi par une base de comparaison particulièrement élevée, l'exercice 2021 ayant été marqué par des ventes de participations supérieures à la moyenne. Des cessions annulées en 2020 en raison de la pandémie de coronavirus avaient alors été rattrapées. D'autres, attendues cette année, avaient de plus été avancées, les objectifs de rendement ayant été atteints.

A fin juin, les revenus liés à la performance, déterminants dans leur contribution au bénéfice, ne représentaient plus que 8% du total, contre près de 40% au premier semestre 2021. Alors qu'elles devraient contribuer à au moins 20% des produits sur l'ensemble de l'année, l'entreprise de Baar anticipe un retour aux niveaux habituels à moyen et long terme.

Fonds sous gestion en hausse

Se hissant à 809 millions de francs suisses, soit un bond de 18%, les revenus liés à la gestion ont dès lors représenté l'essentiel des revenus. Ils ont certes augmenté en fonction de la moyenne des actifs sous gestion, lesquels ont grimpé à 131 milliards à fin juin, soit quatre milliards de plus que six mois auparavant, mais n'ont pas pu compenser la baisse des commissions de performance.

Quand bien même en repli, la performance de Partners Group s'est révélée supérieure aux attentes des analystes. Sondés par AWP, ces derniers anticipaient en moyenne des revenus de 847 millions de francs suisses, un Ebit de 521 millions et un bénéfice net de 450 millions.

Evoquant la suite de l'exercice, Partners Group confirme ses objectifs pour l'ensemble de 2022. Le groupe zougois anticipe une demande des clients entre 22 et 26 milliards de dollars. Les commissions de performance devraient cependant représenter moins de 20% du total des revenus.

Partners Group est confiant dans le fait que les commissions de performance reviendront à la prévision à moyen et long terme de 20% à 30% du revenu total, soutenu par la forte performance opérationnelle des sociétés du portefeuille. Partners Group investira continuellement dans la croissance de la société et continuera à viser une marge Ebit de près de 60% sur les nouvelles affaires.

Les investisseurs peinaient à se positionner face à une performance jugée mitigée, tout particulièrement au vu de la chute des revenus liés à la performance. L'action Partners Group a fini en perdant 3,1% à 933 francs suisses. Le SMI a fini en recul de 0,11%.

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