JPMorgan a relevé sa recommandation sur Pernod Ricard de Neutre à Surpondérer et revu à la hausse son objectif de cours de 200 à 225 euros. Le broker a motivé sa décision par l'amélioration du marché final (celui de la consommation de vins et spiritueux), des résultats 2021 robustes, des perspectives 2022 encore plus solides et la récente sous-performance de l'action.
Pernod Ricard se traite à 24,7 fois ses bénéfices attendus en 2022, soit avec une ristourne supérieure à 15% par rapport à ses concurrents internationaux qui se négocient, eux, à 29,7 fois (ristourne moyenne de 10%) malgré des perspectives de croissance à moyen terme du bénéfice par action largement comparables, ajoute le courtier. Dans ce cadre précise-t-il, l'écart de valorisation devrait se combler.
Compte tenu de sa confiance dans la dynamique du chiffre d'affaires du français (en particulier la reprise aux Etats-Unis) et dans le levier de marge, la banque américaine a relevé sa prévision de bénéfice par action d'environ 5%.
Aussi, JPMorgan prévoit une croissance du BPA de 14% à 7,01 euros pour 2022.
Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).
PERNOD RICARD 
