Oddo BHF confirme son opinion Surperformance sur le titre et maintient son objectif de cours à 190 E.
L'analyste estime que le retour à la croissance se fait attendre et à tendance à être reportée trimestre après trimestre.
' En tenant compte d'un environnement de consommation moins favorable en Chine et du déstockage aux US, nous abaissons nos estimations de croissance organique en FY 23/24e. Nous attendons désormais -1.1% vs -0.2% auparavant. Nous mettons également à jour notre effet périmètre sur le ROC et ajustons in fine nos BPA 23/24e de -0.2% ' indique le bureau d'analyses.
' Malgré la baisse attendue aux USA et la stabilité en Chine, nous attendons une croissance organique du CA de +0.4% pour le groupe au T3 23/24e '.
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Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).