Schering-Plough s'inscrit en hausse de 3,2% à 14,3 dollars ce jeudi, au lendemain de l'annonce d'un programme de transformation visant à accroître sa productivité et à générer, sur une base annualisée, 1,5 milliard de dollars d'économies de coûts et de synergies.

Le groupe pharmaceutique précise que les économies visées représentent environ 10% de la base de coûts de l'exercice 2007, en incluant le néerlandais Organon BioSciences récemment acquis. L'objectif de 500 millions de dollars de synergies avec ce dernier est d'ailleurs compris dans le programme.

Schering-Plough explique que ces mesures répondent à l'intensification des pressions sur l'industrie pharmaceutiques et aux problèmes rencontrés par ses co-entreprises avec Merck Zetia et Vytorin.

' Selon nos estimations, ce plan compensera largement une baisse, évaluée à 25%, des ventes des traitements Zetia et Vytorin après la publication de l'étude Enhance. ' commente UBS.

Cette étude dévoilée fin mars lors du Congrès américain de cardiologie (ACC), a affirmée que le traitement des troubles cardiovasculaires Vytorin, dont l'efficacité est largement mise en doute, ne doit être prescrit qu'en 'dernier recours' aux patients qui ne peuvent tolérer d'autres types de traitements.

Sur l'objectif chiffré du programme, 1,25 milliard de dollars doit être réalisé d'ici la fin de 2010 et le reste d'ici 2012.

UBS évalue l'impact positif du programme sur le BPA de 2012 à environ 0,48 dollar. Tenant compte à la fois de l'étude Enhance et du programme, le broker abaisse sa prévision de BPA de 8% pour 2008 à 1,30 dollar et de 4% pour 2009 à 1,58 dollar.

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