La Suède a lancé un examen de la faisabilité de l'e-krona en décembre après un programme pilote à la banque centrale, faisant du pays nordique un test décisif pour les monnaies numériques.

La Riksbank souhaite que les paiements en e-krona soient "aussi faciles que d'envoyer un SMS", mais les banquiers de Stockholm estiment que cela changerait radicalement la dynamique du système bancaire.

À l'instar d'un billet de banque ou d'une pièce de monnaie, le détenteur d'une e-krona a une créance directe sur la banque centrale, contournant ainsi les banques commerciales, où la plupart des fonds publics sont détenus.

"Un ménage rationnel conserverait son argent auprès de la Riksbank", a déclaré à Reuters Masih Yazdi, directeur financier de SEB, la plus grande banque d'affaires suédoise, ajoutant que la banque centrale propose de meilleurs taux d'intérêt et une meilleure protection.

Alors que les gens utilisent moins d'argent liquide et que les monnaies alternatives comme le bitcoin gagnent du terrain, de nombreux pays du monde entier envisagent d'émettre leurs propres monnaies numériques de banque centrale (CBDC).

Les Bahamas ont lancé la première CBDC au monde en octobre et la Chine devrait disposer d'un yuan numérique d'ici deux ans.

La Suède, l'économie la moins dépendante de l'argent liquide au monde, montre la voie parmi les pays occidentaux et le gouvernement devrait prendre une décision d'ici novembre 2022 sur la poursuite ou non de l'e-krona.

(Graphique : Monnaies numériques des banques centrales dans le monde : https://graphics.reuters.com/CENBANKS-DIGITAL/oakpejoervr/chart.png)

NÉS POUR COURIR ?

Si les Suédois transféraient leur argent des comptes de dépôt vers l'e-krona, cela pourrait priver les banques de financement et les rendre dépendantes des marchés de gros pour leurs liquidités.

M. Yazdi craint que cela n'endette le secteur et ne le rende non rentable, ce qui compromettrait la stabilité financière.

"Si vous avez un compte bancaire mais que vous pouvez - en cliquant sur un bouton - déplacer votre argent vers la banque centrale... cela pourrait risquer de rendre le système instable", a déclaré M. Yazdi.

La gouverneure adjointe de la Riksbank, Cecilia Skingsley, a rejeté ces préoccupations, affirmant que les gens peuvent déjà sortir du système bancaire en achetant des bons du Trésor.

"Nous devons déjà faire face aux risques qu'il y ait des cybercourses hors du système bancaire. Je ne pense pas qu'une CBDC changera fondamentalement la situation en l'aggravant", a déclaré M. Skingsley à Reuters en novembre.

Rickard Eriksson, conseiller de l'association des banquiers suédois, s'inquiète du fait que la Riksbank n'a pas précisé ce qu'elle fera de l'argent qu'elle collecte.

Elle pourrait conserver le capital ou le prêter aux banques pour combler leur déficit de financement. Toutefois, cela signifierait que la disponibilité des prêts hypothécaires ou des prêts aux entreprises dépendrait de l'appétit de la Riksbank pour le risque de crédit.

"Je ne pense pas que la Riksbank ait vraiment réfléchi à ce sujet ou ait trouvé de bonnes réponses", a déclaré M. Eriksson.

La Riksbank n'a pas fait de commentaire lorsque Reuters l'a interrogée sur cette question.

DÉCISION POLITIQUE

Bien que la Riksbank n'ait pas encore spécifié de plan détaillé pour les e-krona, M. Yazdi a déclaré qu'une option pourrait être de plafonner les e-krona à un montant qui remplace uniquement les espèces dans le système.

Selon M. Skingsley, l'émission d'une CBDC qui ne porte pas d'intérêt limiterait la capacité d'une banque centrale à imposer son taux directeur.

Pourtant, cela franchirait une limite pour les banques suédoises, qui pourraient finir par être en concurrence avec le taux de base de la Riksbank.

Et en numérisant l'argent liquide, la Riksbank risque de s'égarer dans des domaines qui dépassent la politique monétaire, comme la vie privée, car les paiements en e-krona - qui repose sur la technologie blockchain - peuvent être tracés, a déclaré Yazdi de SEB.

"Rien de ce que vous achetez ne sera anonyme", a-t-il dit, ajoutant qu'un résultat positif serait qu'il est plus difficile pour les criminels d'échapper à la détection ou aux contrôles anti-blanchiment.

Le gouverneur de la Riksbank, Stefan Ingves, a déclaré en octobre que la décision d'émettre ou non une e-krona devait être prise par les responsables politiques.

"Le concept d'une monnaie numérique de banque centrale soulève de nombreuses questions sur les avantages et les inconvénients possibles", a déclaré le ministre des marchés financiers Per Bolund après avoir lancé l'examen.

M. Eriksson a déclaré que la Riksbank ne bénéficiait que d'un faible soutien lorsqu'elle a commencé à parler de l'e-krona il y a quelques années, mais il craint que ce soutien ait augmenté alors que d'autres banques centrales envisagent de créer leur propre CBDC.