Louis Capital Market ajuste son objectif de cours à la baisse sur Synergie en le passant à 36 euros contre 37 euros précédemment. Le broker reste à l'achat sur la valeur. LCM réagit à la publication du chiffre d'affaire 2019 du spécialiste français des prestations de travail temporaire et de gestion des ressources humaines. LCM considère que si 2019 aura bien été un exercice de croissance solide avec une hausse de 3,6% des revenus, les résultats ne devraient pas être exceptionnels.

Le broker estime que les résultats de Synergies devraient notamment être pénalisés par l'impact de la transformation du CICE en abaissement de charges sur la rentabilité en France, le recul de l'activité en Europe du Nord et de l'Est, zone la plus profitable hors France ainsi que l'effet négatif sur la marge en Espagne de la forte hausse du salaire minimum et du coût de la sécurité sociale sur les contrats courts.

Par prudence, LCM a révisé un peu à la baisse son estimation de ROC 2019 à 121,3 millions d'euros contre 124,2 millions d'euros précédemment. Ce qui correspond à une marge en recul de 40 points de base sur l'exercice. Le broker ajoute qu'il estime que cette évolution moins favorable est déjà intégrée dans le cours.