TELEFONICA : a la croissance, TELECOM ITALIA la rentabilité
Le 13 juin 2017 à 16:29
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A choisir entre Telefonica et Telecom Italia, Moody's se montre plus positif sur l'opérateur espagnol. "Sa taille et son empreinte internationale, notamment en Amérique latine, ajoutée à sa capacité à céder des actifs non stratégiques pour réduire son endettement, étayent un profil financier plus solide que celui de Telecom Italia", assure l'agence de notation. Outre cette perception du bilan des deux opérateurs télécoms, Moody's s'attend à ce que Telefonica enregistre une croissance de son activité plus solide que son concurrent italien grâce à son exposition à l'Amérique latine.
Telefonica devrait être en mesure de croitre en ligne avec le secteur européen des télécoms, soit de 1 à 2% en moyenne, tandis que Telecom Italia est attendu sur un rythme inférieur à 1%.
En revanche, Moody's concède que l'opérateur italien est parmi les sociétés les plus rentables du secteur en Europe. Cependant, ses besoins d'investissements sur son marché domestique sont supérieurs à ceux de Telefonica ce qui va contraindre sa génération de cash.
Telefonica S.A. est le 1er opérateur de télécommunications espagnol. L'activité du groupe s'organise autour de 3 pôles :
- prestations de téléphonie mobile : 292,2 millions d'abonnés à fin 2022 ;
- prestations de télécommunications fixes (16,8%) : prestations de téléphonie fixe (27,9 millions de lignes téléphoniques installées à fin 2022), d'accès à Internet (26,3 millions de lignes ADSL), de diffusion de chaînes TV payantes (10,6 millions d'abonnés) etc. ;
- prestations de télécommunications aux entreprises : prestations de téléphonie mobile (22,3 millions de clients à fin 2022) et de télécommunications fixes (3,7 millions de lignes installées).
La répartition géographique du CA est la suivante : Espagne (31,2%), Brésil (22,2%), Amérique latine (22,8%), Allemagne (20,6%) et autres (3,2%).