Bernstein relève sa recommandation de 'performance de marché' à 'surperformance' sur TotalEnegies avec un nouvel objectif de cours de 70 euros, jugeant la valorisation du titre basse après avoir sous-performé ses pairs depuis le début de l'année.
Ayant réévalué le portefeuille GNL du groupe énergétique français, le broker indique que ses inquiétudes initiales autour des contraintes à la croissance -dans un marché tendu- liées à la Russie se sont maintenant apaisées.
Bernstein estime aussi que TotalEnergies offre aux investisseurs une exposition à une combinaison unique de moteurs de croissance anciens et nouveaux, mais aussi qu'il dispose de l'un des bilans les plus forts et d'un dividende des plus résilients.
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TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (42,7%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2023, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (37,9%) : exploitation, à fin 2023, de 14 571 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (11,5%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables ;
- production, négoce, transport et distribution de gaz (5%) : notamment gaz naturel liquéfié (44,3 millions de tonnes vendus en 2023), gaz naturel, biogaz, hydrogène, gaz de pétrole liquéfié, etc.
- exploration et production d'hydrocarbures (2,8%) : 2,5 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2023 ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Europe (41,2%), Amérique du Nord (9,4%), Afrique (9,2%) et autres (16,8%).