Barclays a relevé jeudi son objectif de cours sur Vinci, qu'il porte de 102 à 105 euros en raison de l'amélioration des perspectives du géant français de la construction et des concessions.
Le bureau d'études, qui maintient sa recommandation 'pondérer en ligne' sur le titre, note que l'activité du groupe dans les métiers des infrastructures de transport et des réseaux autoroutiers est désormais en passe de revenir à ses niveaux d'avant la pandémie.
Misant sur une intégration rapide des activités rachetées à l'espagnol ACS, Barclays estime que Vinci pourrait continuer à saisir des opportunités de croissance externe (M&A), tout en améliorant la rémunération de ses actionnaires.
Le cabinet de recherche continue néanmoins d'afficher sa préférence pour les titres Eiffage ( qu'il considère comme une valeur décotée de qualité ('value') - et Ferrovial, soulignant le potentiel de redressement sur le moyen terme de ce dernier.
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VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).