Oddo BHF confirme son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 105 euros sur Vinci, au lendemain de l'annonce par le groupe d'une 'excellente performance des autoroutes en juillet', mais avec des aéroports 'toujours en berne'.
'Le trafic du mois de juillet conforte largement notre scénario de reprise rapide après la levée des restrictions de déplacement, la mise en place du passe sanitaire en août devrait par ailleurs conforter cette tendance', juge l'analyste.
Il ajoute que 'le momentum dans le contracting devrait rester bon alors que la valorisation reste très attractive', et que 'l'intérêt stratégique et le potentiel de création de valeur permis par l'acquisition d'ACS Energy ne semblent pas intégrés'.
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VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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