VIVENDI : profite aussi de résultats trimestriels solides et de perspectives encourageantes
Le 12 mai 2017 à 15:49
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Qu'est ce qui, du rachat annoncé d'Havas ou de ses résultats trimestriels solides, joue le rôle le plus significatif dans la surperformance boursière de Vivendi ce vendredi ? Bien sûr que le premier attire l'essentiel des commentaires et que la perspective d'un impact nettement relutif sur les bénéfices du groupe est un soutien au titre. Vivendi évoque une hausse de 13% de son bénéfice par action s'il limite sa prise de participation aux 60% rachetés à Bolloré et jusqu'à +22% en cas de rachat à 100%. Goldman Sachs ajoute que la marge du groupe pourrait s'apprécier de 100 points de base.
Mais il n'empêche que plusieurs analystes consacrent une grande partie de leurs commentaires ce matin aux performances trimestrielles également publiées par Vivendi hier soir.
Sur les trois premiers mois de son exercice, Vivendi a enregistré une chute de 88,3% de son bénéfice net part du groupe au premier trimestre à 101 millions, du fait notamment de l'évolution des autres charges et produits financiers. Au premier trimestre 2016, ces derniers comprenaient la plus-value nette réalisée lors de la cession de la participation résiduelle dans Activision Blizzard (576 millions d'euros, avant impôts). En données ajustées, le bénéfice net de Vivendi s'est élevé à 155 millions d'euros, bondissant de 57,2%, et dépassant le consensus qui le donnait à 144 millions.
L'Ebita du groupe de médias a, en revanche, déçu les analystes. A 149 millions d'euros (-29,9%), contre un consensus de 172 millions, il est clairement pénalisé, une fois encore par les difficultés de Canal+. La chaine cryptée continue à perdre des abonnés, notamment en France, ce qui se traduit par une nouvelle dégradation de ses performances opérationnelles. Son Ebita a chuté de 66% à 57 millions d'euros et son chiffre d'affaires a baissé de 3,8% à 1,278 milliard d'euros.
Cette nouvelle contreperformance de la chaine cryptée a compensé le nouveau bond des résultats de l'autre filiale de Vivendi, UMG. Cette dernière a notamment bénéficié de la montée en charge du streaming, plus rentable que la musique physique, et de son chiffre d'affaires. Kepler Cheuvreux note que, pour la première fois depuis deux ans, UMG a tenu la dragée haute à son rival américain Warner Music.
Au total, le chiffre d'affaires de Vivendi s'élève à 2,66 milliards d'euros, en croissance de 6,9% au premier trimestre.
En termes de perspectives, le groupe de médias et de divertissement s'est montré confiant dans le redressement de Canal+ qu'il prévoit pour le deuxième semestre de cette année.
Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.