VIVENDI : Oddo BHF confirme son conseil sur le titre
Le 21 février 2024 à 13:00
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Vivendi avec un objectif de cours inchangé de 13 euros.
L'analyste fait un point sur l'offre, pour le moment non contraignante, de Groupe Canal+ (Vivendi) sur Multichoice sur la base d'un prix / action de 105 RAND (soit une prime de 40% sur le cours de la veille).
Cette acquisition entraînerait une réorganisation des actifs, avec Vivendi consolidant les actifs de Multichoice, potentiellement suivie de cessions pour réduire l'endettement.
La nouvelle entité africaine aurait un chiffre d'affaires significatif et une couverture continentale, ouvrant des opportunités dans les télécommunications, indique le broker.
La gouvernance serait alors réorganisée, avec Vivendi détenant potentiellement plus de 50% du capital.
Néanmoins, 'il est très difficile de faire un calcul de synergies, notamment car nous ne disposons d'aucun chiffre pour Groupe Canal+ Afrique (et notamment pas le CA). Mais ces synergies existent et permettraient de créer un groupe beaucoup plus solide sur le long terme', assure Oddo BHF
En outre, une alliance avec Comcast est envisagée, ouvrant des opportunités en Europe et potentiellement dans une future introduction en bourse.
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Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.
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