Vivendi : La valeur du jour à Paris VIVENDI officialise la cession de 10% d'UMG à Pershing Square
Le 21 juin 2021 à 11:16
Partager
Vivendi progresse de 0,52% ce lundi sur la place parisienne, à 29,06 euros par action, au lendemain de l'annonce officielle de la cession de 10% du capital d'Universal Music Group (UMG) à Pershing Square Tontine Holdings (PSTH). Comme révélé début juin, l'opération s'est effectuée sur la base d'une valeur d'entreprise de 35 milliards d'euros, dettes comprises, ce qui porte son montant à 3,5 milliards d'euros. L'acquisition par le Spac de Bill Ackman devrait être finalisée au plus tard le 15 septembre prochain.
"Après l'entrée à hauteur de 20 % du capital d'UMG du Consortium mené par le Groupe Tencent, l'arrivée de grands investisseurs américains apporte une nouvelle démonstration de la réussite et de l'attractivité mondiales d'UMG", s'est enthousiasmé Vivendi dans un communiqué.
A l'issue de l'opération, Vivendi ne devrait donc détenir plus que 10% de sa pépite musicale. Le groupe rappelle que la distribution de 60% d'UMG à ses actionnaires et la cotation de la société sur le marché d'Euronext Amsterdam dans les dix derniers jours de septembre doivent encore être approuvées lors de l'assemblée générale du 22 juin.
La stratégie de distribution morcelée du capital d'UMG a été vivement critiquée par certains actionnaires minoritaires de Vivendi, Bluebell Capital et Artisan Partners en tête, qui considèrent qu'elle ne leur est pas favorable. Qualifiée d'allocation "sous-optimale" du capital et perçue comme un moyen pour Vincent Bolloré de renforcer son influence sur sa holding de médias, c'est surtout l'aspect fiscal qui a fait grincer des dents. Les premières négociations entre Vivendi et PSTH n'ont également pas manqué d'attiser les convoitises, en particulier celles du fonds Third Point, qui a récemment acquis des parts du groupe français.
"Au cours de nos négociations avec Vivendi, il est apparu clairement que diverses considérations fiscales, juridiques et autres considérations stratégiques empêchaient Vivendi de s'engager dans une opération "traditionnelle" de fusion de SPAC, et de vendre plus de 10 % d'UMG", explique PSTH.
Lancé à la bourse de New York en juillet 2020, PSTH avait réussi à lever 4 milliards de dollars. Avec UMG, il tient donc son premier investissement d'envergure. PSTH continuera d'exister une fois l'acquisition réalisée, avec environ 1,5 milliard de dollars de liquidités et l'accès à 1,4 milliard de dollars de liquidités supplémentaires grâce à des accords d'achat à terme.
De plus, le Spac de Bill Ackman distribuera à ses actionnaires des bons de souscriptions pour une nouvelle société créée pour l'occasion, Pershing Square SPARC Holdings, Ltd. Le terme de "SPARC", imaginé par l'homme d'affaires lui-même, veut se distinguer d'un Spac en n'ayant pas l'intention de lever des capitaux par le biais d'une introduction en bourse, au cours de laquelle les investisseurs engagent des capitaux dès le départ, sans connaître la société dans laquelle l'argent sera investi.
"Au lieu de cela, le SPARC a l'intention d'émettre des bons de souscription sans contrepartie aux actionnaires de PSTH, qui pourront être exercés pour des actions ordinaires au prix de 20 dollars par action", explique Pershing Square. Ce nouveau SPARC pourra être doté d'une puissance de feu financière pouvant atteindre jusqu'à 10,6 milliards de dollars pour réaliser de nouvelles acquisitions.
Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.