VZ HOLDING AG LETTRE AUX ACTIONNAIRES
Commentaire sur l'évolution des affaires du Groupe VZ au 1er semestre 2022
VZ Holding SA
Innere Güterstrasse 2
6300 Zoug
GROUPE VZ : PREMIER SEMESTRE 2022
Madame, Monsieur, chers actionnaires, | |
Les marchés financiers | La guerre en Ukraine, les difficultés d'approvisionnement et l'inflation obèrent les pers- |
sous forte pression | pectives économiques et ont fait plonger toutes les principales classes d'actifs au premier |
semestre. Actions, obligations et placements immobiliers ont perdu simultanément de la | |
valeur, chose fort rare lors de corrections boursières. | |
Produit d'exploitation | Malgré ce contexte défavorable, les affaires du Groupe VZ ont évolué positivement. Cela |
en hausse de 12 % | est dû surtout à l'essor enregistré lors de l'exercice précédent, qui a continué de nous por- |
ter. Par rapport au premier semestre 2021, les produits d'exploitation ont augmenté de | |
11,8 %, passant de 187,8 à 210 millions de francs. Il s'agit pour les deux tiers de revenus | |
tirés des actifs sous gestion, lesquels ont progressé de 11,5 %, passant de 120,4 à 134,3 mil- | |
lions de francs. Le bénéfice progresse de 12,6 % passant de 68,4 à 77 millions de francs. | |
Plus de 4000 clients | La demande de prestations de conseil compétentes et globales augmente sans cesse, ce |
supplémentaires | qui se traduit par un volume d'honoraires plus élevé. De surcroît, plus de 4000 clients |
utilisent nos | ont opté au premier semestre pour nos prestations de gestion à l'issue d'un entretien de |
plateformes | conseil. À raison de 2,5 milliards de francs, l'afflux net d'argent frais atteint un niveau |
similaire à celui de la même période de l'exercice précédent. | |
Un bilan exception- | Nos indicateurs relatifs à la sécurité et au bilan sont particulièrement solides et notre |
nellement solide | bilan présente une structure très pauvre en risques. Depuis fin 2021, le total du bilan a |
progressé de 255 millions de francs pour s'établir à 6 milliards de francs. Ce bond tient | |
au nombre croissant de clients. À hauteur de 23,5 %, notre ratio de fonds propres de base | |
durs (CET1) dépasse largement la moyenne du secteur. La Banque nationale suisse ayant | |
relevé ses taux et abaissé le montant exonéré de taux négatifs pour les avoirs à vue, nous | |
allons nettement réduire nos opérations interbancaires. De ce fait, nous n'attendons guère | |
de hausse du bilan ces douze prochains mois malgré l'augmentation du nombre de clients. | |
Perspectives | Au second semestre, nous tablons sur une demande de conseil toujours aussi soutenue. |
L'incertitude persistante pourrait toutefois ralentir la conversion en prestations de plate- | |
formes. Du fait de la dépréciation des actifs sous gestion, les revenus qui en sont issus | |
vont tout au plus légèrement progresser, tandis que les revenus bancaires vont légèrement | |
diminuer. Tous les autres revenus devraient connaître une croissance similaire à celle du | |
premier semestre. Sur l'ensemble de l'exercice 2022, nous ne prévoyons donc qu'une | |
légère hausse du bénéfice par rapport à 2021. Nous escomptons en outre un retour à la | |
croissance habituelle dès que le calme reviendra sur les marchés financiers. | |
Nous remercions toutes les personnes qui sont liées à VZ et qui contribuent à son déve- | |
loppement. | |
Zoug, le 12 août 2022 |
Fred Kindle
Président du Conseil d'administration | Président de la Direction générale |
« Notre activité reposant sur des fondements très solides, elle progresse même dans des phases difficiles comme celle-ci. »
Adriano Pavone, responsable des relations presse, dis- cute des résultats et des perspectives du Groupe VZ avec Matthias Reinhart, président de la Direction générale.
Monsieur Reinhart, ces six derniers mois ont été préoccupants. Comment jugez-vous la situation et les perspectives pour vos affaires ?
Une fois de plus, il s'avère que la demande de nos prestations de conseil ne dépend pas de la conjoncture, mais en premier lieu de l'évolution démographique. C'est la raison pour laquelle notre volume d'hono- raires progresse même en période difficile comme ac- tuellement. De surcroît, la tendance à l'utilisation de plusieurs de nos plateformes constitue une évolution réjouissante. Ces deux éléments montrent que nos activités reposent sur des fondements très solides.
Vous dégagez l'essentiel de vos revenus de la gestion de fortune. Un domaine où les turbulences du marché ont certainement laissé des traces …
C'est exact : deux tiers des produits d'exploitation proviennent de la gestion des actifs pour notre clientèle. Si la valeur de ces actifs joue un rôle clé dans l'évolution à long terme de nos revenus, les variations de cours ne
« Préparés aux perturbations passagères, nos clients restent fidèles à leur stratégie. »
s'y reflètent qu'avec un temps de décalage. La croissance de nos revenus au premier semestre est surtout due à la forte progression de la valeur des actifs l'année précé- dente. Inversement, nos revenus vont moins augmenter au second semestre en raison de la forte correction des marchés financiers au premier semestre.
Quelles en sont les conséquences pour le bénéfice au second semestre ?
En valeur absolue, nous attendons un bénéfice en léger recul par rapport au premier semestre. L'évolution des marchés financiers jusqu'en fin d'année sera un facteur crucial.
Faut-il comprendre que vous devrez donner un coup de frein aux coûts ?
Non, nous investissons dans notre croissance à long terme, indépendamment des fluctuations passagères.
- moyen terme, une hausse constante de la demande se profile. Nous allons donc élargir nos capacités pour satisfaire cette demande. Parallèlement, nous dévelop- pons en permanence nos prestations et investissons dans la digitalisation afin de consolider notre avance.
La situation en matière de taux d'intérêt s'est radicalement modifiée ces derniers mois. Qu'est-ce que cela signifie pour VZ ?
La somme de toutes les répercussions a fait baisser la valorisation des actifs sous gestion. Si la BNS met un terme aux taux négatifs, nos clients se sentiront moins pressés d'investir dans des actifs liquides, ce qui pour- rait freiner la croissance de l'afflux net d'argent frais. De l'autre côté, notre résultat d'intérêts en profiterait.
Votre clientèle retire-t-elle de l'argent lorsque les marchés boursiers sont en berne ?
Non, car nos clients sont axés sur le long terme. Bien préparés aux perturbations passagères, ils pour- suivent en général leur stratégie de placement avec grande constance. Contrairement à nos concurrents, nous avons peu de clients qui agissent à court terme ou dans un esprit spéculatif.
Une grande partie de votre total du bilan se trouve dans des hypothèques. Des dépréciations sont-elles nécessaires en raison de la hausse des risques ?
Notre bilan est très pauvre en risques. Nous pla- çons la moitié de nos actifs auprès de la BNS, et dans un portefeuille d'obligations éligible aux opérations de pension. Tous deux sont très sûrs et très liquides. L'autre moitié est investie dans des prêts hypothécaires résidentiels de nos clients. Le taux de nantissement moyen est faible, et la marge de manœuvre importante en termes de capacité financière : même si les prix immobiliers venaient à baisser, nous n'attendons au- cune défaillance.
Quelles sont vos expériences en Grande-Bretagne, un an après votre acquisition de Lumin ?
Nous sommes très satisfaits d'avoir pris pied sur ce nouveau marché. Nos espoirs se sont confirmés, et nous voyons un important potentiel de développe-
ment. Il règne une bonne harmonie avec les nouveaux collègues, car nous partageons les mêmes visions et ob- jectifs. Cette entente est réjouissante, et nous voulons continuer à développer nos activités comme prévu.
Et quels sont vos autres projets outre-Manche ?
Ils s'articulent autour de quatre grands axes : pre- mièrement, nous visons une croissance organique. Notre expertise du marketing en Suisse et en Alle- magne nous y aidera. Deuxièmement, nous investis- sons dans la formation de nouveaux conseillers pour accroîtrenotrecapacitédeconseil.Troisièmement,nous
« À moyen terme, nous prévoyons une croissance des produits et des bénéfices dans la moyenne des dernières années. »
acquérons de petites sociétés de conseil financier indépendantes (Independent Financial Advisors, IFA), surtout celles dont les propriétaires recherchent un successeur. Quatrièmement, à moyen terme, nous intègrerons la gestion de fortune à notre plateforme pour proposer là-bas aussi des solutions ciblées à moindre coût.
Quelles sont les prochaines étapes de la numérisation de vos activités ?
L'avancée la plus visible est celle de VZ Portail fi- nancier, notre interface client digitale. En 2021, nous
avons migré notre service de banque en ligne vers une base plus puissante et voici quelques mois, nous avons lancé une plateforme de négoce professionnelle bap- tisée « Portail financier Pro ». Aucun autre prestataire n'offre aux investisseurs de tels outils et contenus à un prix comparable. Nous travaillons également à l'intro- duction de fonctions de paiement et de carte telles que celles proposées par les néo-banques de premier plan.
Comment évolue l'activité avec la clientèle d'entre- prises, quelles sont les nouveautés sur ce front ?
Les PME peuvent recourir à notre portail entre- prises, entre autres pour leur caisse de pension, leurs assurances ou leur gestion de personnel. C'est une grande simplification et un avantage de plus. Nous sommes en train de créer VZ BVG Rück SA : à partir de 2023, nous voulons assurer les risques invalidité et décès de nos fondations collectives directement sur le marché de la réassurance. Cela se traduira par des économies de coûts pour les assurés et nous fera gagner en efficience.
L'année prochaine, vous allez confier la direction générale à Giulio Vitarelli et prendre les rênes du conseil d'administration. VZ est-il prêt pour ce changement ?
Tout à fait ! Nous préparons cette transition depuis des années. Elle a été soigneusement orchestrée, com- muniquée et engagée. Nous avons la chance de bénéfi- cier des meilleures conditions pour garantir continuité et stabilité à toutes les parties prenantes.
Et qu'en est-il des perspectives ?
Au second semestre, la correction boursière du premier semestre se traduira par une moindre crois- sance des revenus issus des actifs sous gestion, ainsi que par un comportement plus hésitant des clients. Cependant, chaque forte correction ouvre la voie à un vigoureux rebond et à de nouvelles opportunités de placement. Nous misons, à moyen terme, sur un redressement du marché et une croissance continue. Ces dernières années, nous n'avons cessé de renfor- cer notre position concurrentielle en développant nos capacités, et en élargissant et densifiant notre cou verture du marché. Nous tirons aussi parti des écono- mies d'échelle issues de l'activité liée à nos prestations de plateforme pour les répercuter sur nos clients sous la forme d'offres attrayantes. Sauf crise imprévue,
- moyen terme, nous prévoyons une croissance des produits et des bénéfices dans la moyenne des der- nières années.
CHIFFRES CLÉS
Compte de résultat | en CHF '000 | ||||||
1er sem. 2022 | 2e sem. 2021 | 1er sem. 2021 | |||||
Produits d'exploitation | 209'978 | 201'111 | 187'755 | ||||
Charges d'exploitation | 109'320 | 103'215 | 97'795 | ||||
Résultat d'exploitation (EBIT) | 89'968 | 87'393 | 80'121 | ||||
Bénéfice net | 77'031 | 74'826 | 68'378 | ||||
Bilan | en CHF '000 | ||||||
30.06.2022 | 31.12.2021 | 30.06.2021 | |||||
Total du bilan | 6'025'221 | 5'770'792 | 5'415'357 | ||||
Fonds propres | 690'932 | 699'684 | 627'268 | ||||
Liquidités nettes | 581'606 | 588'229 | 479'769 | ||||
Fonds propres | |||||||
30.06.2022 | 31.12.2021 | 30.06.2021 | |||||
Ratio des fonds propres | 11,5 % | 12,1 % | 11,6 % | ||||
Ratio des fonds propres de base (CET 1) | 23,5 % | 25,2 % | 23,2 % | ||||
Ratio des fonds propres réglement. (T1 & T2) | 23,5 % | 25,2 % | 23,2 % | ||||
Fortune sous gestion | en millions de CHF | ||||||
30.06.2022 | 31.12.2021 | 30.06.2021 | |||
Actifs sous gestion | 37'646 | 39'002 | 36'354 | ||
Effectif du personnel | |||||
30.06.2022 | 31.12.2021 | 30.06.2021 | |||
Convertis en postes à 100 % | 1'186,2 | 1'142,5 | 1'089,2 | ||
Évolution des activités | en millions de CHF | ||||
201,1 | 210,0 | ||||
187,8 | |||||
168,9 | |||||
159,8 | |||||
56,4 | 61,1 | 68,4 | 74,8 | 77,0 | |
1er sem. 2e sem. 1er sem. 2e sem. 1er sem. | |||||
2020 | 2020 | 2021 | 2021 | 2022 |
produit d'exploitation bénéfice net
Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.
Attachments
- Original Link
- Original Document
- Permalink
Disclaimer
VZ Holding AG published this content on 12 August 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 12 August 2022 04:28:01 UTC.
