C'est du jamais vu.

Les crypto-monnaies de "couche 2", c'est-à-dire les projets construits au-dessus des blockchains de "couche 1" telles que Bitcoin et Ethereum, ont trouvé un nouveau souffle après une année de vaches maigres, portées par une marée cryptographique montante.

L'anticipation d'un assouplissement des coûts d'emprunt aux États-Unis et d'un éventuel fonds négocié en bourse pour le bitcoin au comptant aux États-Unis a fait grimper les prix des cryptomonnaies depuis l'été, le marché du bitcoin ayant gagné environ la moitié depuis la fin du mois d'août.

Les jetons associés aux projets de niveau 2 - qui visent généralement à accélérer les transactions et à réduire les coûts - ont une capitalisation boursière combinée d'environ 14,3 milliards de dollars, soit environ un dixième du marché total des cryptomonnaies, selon les données de CoinMaketCap.com.

Matic, le plus grand jeton de couche 2 avec une capitalisation boursière de 6,90 milliards de dollars, a bondi de 20 % à 0,74 $ au cours des 30 derniers jours, selon CoinGecko. Il est utilisé sur Polygon, une plateforme qui réduit la congestion sur le réseau Ethereum.

Les quatre autres pièces les plus importantes - immutable, mantle, arbitrum et optimism - ont fait un bond de 9 % à 105 % au cours du dernier mois et s'échangent entre 0,5 $ et moins de 2 $ chacune.

Ces cinq jetons sont toutefois en baisse de 16 % à 86 % par rapport aux sommets historiques atteints au cours des deux dernières années.

L'Ether, le jeton de couche 1 lié à la blockchain Ethereum sur laquelle la plupart des jetons de couche 2 sont basés, a fait un bond de 13,8 % pour atteindre 2 028,80 dollars au cours du mois dernier.

Les jetons de couche 2, qui ont proliféré ces dernières années, peuvent être une activité risquée. Ils sont petits et peu échangés, ce qui signifie qu'ils peuvent être très volatils et imprévisibles. Il est difficile de choisir les gagnants à long terme.

"En moyenne, la croissance n'est pas durable pour ces jetons... 100 tentatives et une seule gagnante", a déclaré Matteo Greco, analyste de recherche chez Fineqia International, société d'investissement dans les actifs numériques et les fintechs.

"Il y a toujours un peu d'air derrière les mouvements.

La performance des prix est également inégale.

Matic a chuté d'environ 3 % en 2023, tandis que le prix du jeton de jeu immutable a plus que triplé, contre 123 % pour le bitcoin et 69 % pour l'éther.

CARACTÈRE SPÉCULATIF

Les jetons de couche 2 sont un indicateur du sentiment à l'égard des projets auxquels ils sont liés, mais leur extrême volatilité leur confère également un caractère spéculatif. Ils sont souvent parmi les derniers à faire l'objet d'une offre lorsque le marché des cryptomonnaies est en hausse et parmi les premiers à se vendre lorsque le sentiment est ébranlé.

Bien que les jetons de la couche 2 soient minuscules par rapport aux gros canons comme le bitcoin, leur volatilité en fait les favoris des traders actifs qui tentent de tirer parti de la dynamique du marché.

"Ils peuvent constituer des investissements très intéressants, même s'ils sont très spéculatifs", a déclaré Joshua Peck, directeur des investissements du fonds spéculatif TrueCode Capital, dont le fonds investit dans les matic. "Pour un jeton qui a chuté de 97 %, il ne faut pas beaucoup d'afflux de capitaux pour que son prix soit multiplié par trois, quatre ou cinq.

"Le trading actif est la bonne approche pour ces jetons, car le marché bouge beaucoup", a ajouté M. Peck.

L'avenir des jetons de la couche 2 n'est pas clair.

Certains analystes considèrent que ces projets sont essentiels pour accroître les utilisations pratiques des blockchains comme Ethereum, dans des domaines tels que la finance ou les jeux.

Pourtant, le marché est encombré. De nombreux projets et leurs jetons ont été lancés lors de l'essor du marché des cryptomonnaies en 2020, avant de sombrer pendant l'hiver des cryptomonnaies de 2022.

L'espace semble "peu sérieux" à l'heure actuelle ... en termes de capacité à montrer un exemple de quelque chose sur lequel vous aimeriez gérer votre entreprise ou les finances personnelles de votre famille", a déclaré Alyse Killeen, associée gérante de la société de capital-risque Stillmark.

De nombreux investisseurs s'accordent à dire que seuls les projets ayant des applications pratiques et utiles survivront.

"Dans ces phases macroéconomiques, les cas d'utilisation ne sont pas vraiment importants. La vraie différence entre les actifs qui ont des cas d'utilisation décents et ceux qui n'en ont pas se situe (dans) le marché baissier", a déclaré Greco de Fineqia International.

"Les actifs qui ont de bons cas d'utilisation sont capables de résister à la tendance baissière même s'ils sont durement touchés.