Depuis la fin de l'année 2023, la hausse a permis à de nombreux indices de s'approcher des sommets atteints au cours de leur vie et, dans certains cas, de battre de nouveaux records, grâce aux attentes, aujourd'hui dissipées, d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine dès le mois prochain.

Bien que les prévisions de baisse des taux aient été tempérées, les indices ont continué à progresser grâce à des bénéfices élevés et à l'essor des valeurs technologiques, alors même que les obligations ont reculé.

Le sondage réalisé du 9 au 22 février auprès d'environ 150 analystes boursiers a montré que les 15 principales bourses étudiées devraient toutes augmenter cette année, mais que seules trois d'entre elles devraient gagner plus de 10 %.

À titre de comparaison, seules deux d'entre elles n'ont pas réussi à enregistrer des gains à deux chiffres en 2023.

"Nous pensons que les investisseurs devraient être ouverts à l'idée qu'il existe un scénario dans lequel les taux doivent rester plus longtemps élevés, et que la Fed pourrait devoir resserrer les conditions financières", ont déclaré les stratèges des marchés mondiaux de JPMorgan dans une note récente.

Ils ont toutefois ajouté que la hausse de plus de 20 % des actions américaines depuis octobre "ne s'est pas du tout corrigée" malgré l'évolution des attentes en matière de taux d'intérêt, et que la volatilité a été exceptionnellement faible.

"Le positionnement des investisseurs a augmenté de manière significative au cours des derniers mois, ce qui pourrait constituer un vent contraire pour le marché", ont-ils noté.

Alors que des taux d'intérêt plus élevés à long terme pourraient limiter les gains, les bénéfices élevés des entreprises sont susceptibles de protéger les actions de toute chute importante, malgré des valorisations élevées.

Une majorité de plus de 85 % des analystes, 71 sur 83, qui ont répondu à une question distincte ont déclaré que les bénéfices des entreprises augmenteraient au cours des six prochains mois.

À la question de savoir s'il y aura une correction au cours des trois prochains mois, les analystes étaient presque également partagés, 45 des 88 analystes de 12 marchés ayant répondu "improbable" et les 43 restants "probable".

LES MARCHÉS AMÉRICAINS ET INDIENS ONT TENDANCE À DÉPASSER LES PRÉVISIONS

Sur les 15 bourses, les indices américains et indiens ont le plus souvent dépassé les prévisions des analystes depuis au moins 2010.

Soutenu par une économie forte, l'indice de référence indien BSE devrait augmenter de 8 % cette année, prolongeant la hausse de près de 19 % de 2023, mais le S&P 500 ne devrait gagner que 2,4 %, soit une fraction de la hausse de 24 % de l'année dernière.

L'économie indienne reste une économie "vedette" par rapport aux autres marchés émergents", a déclaré Neeraj Chadawar, responsable de la recherche quantitative sur les actions chez Axis Securities.

"De plus, nous croyons fermement qu'elle poursuivra probablement sa dynamique de croissance en 2024 et restera le pays de la stabilité dans le contexte d'une économie mondiale volatile."

L'indice japonais Nikkei, qui a augmenté de près de 50 % depuis la fin de l'année 2022 pour atteindre un niveau record jeudi, devrait conserver ses gains et s'échanger autour de 39 000 d'ici à la fin de l'année.

L'indice paneuropéen STOXX 600 a atteint son plus haut niveau historique jeudi, stimulé par les valeurs technologiques, et devrait encore gagner environ 3 % d'ici la fin de l'année.

"Nous pensons que l'Europe connaîtra une croissance molle et qu'une légère contraction de l'activité aux États-Unis affectera les bénéfices - même si nous ne voyons pas de récession des bénéfices, nous pensons que les attentes du marché sont élevées", ont déclaré les stratèges d'Amundi.

L'indice britannique FTSE, qui devrait également augmenter d'environ 3 % par rapport aux niveaux actuels pour atteindre 7 900 d'ici la fin de l'année, est le seul indice du sondage pour lequel les analystes ont revu leurs perspectives à la baisse. Lors d'un sondage réalisé en novembre, l'indice était considéré comme devant atteindre 8 000.

(Autres articles tirés du sondage Reuters sur les marchés boursiers mondiaux au premier trimestre :)