ABN Amro a annoncé hier matin avoir été informé par la justice néerlandaise de l'ouverture d'une enquête pénale pour infraction à la loi LAB FT (lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme).
Suite à cette annonce, Oddo confirme son opinion neutre sur la valeur mais abaisse son objectif de cours à 19,5 E (contre 22 E).
' Au final c'est donc la crédibilité en matière de solvabilité/dividende, trigger essentiel sur le titre, qui est challengé ' indique Oddo.
Les analystes estiment que l'amende pourrait atteindre 1,1 MdE soit un impact négatif de 100 pb sur le ratio CET1 FL à iso-RWA (70 pb pour une amende similaire à ING).
' Couplé à une remontée (même graduelle) du coût du risque historiquement bas, cela devrait contribuer à la pression sur la capacité bénéficiaire d'ABN Amro à CMT, et donc in fine sur sa génération organique de capital. Dans le cadre d'une revue de l'opérationnel (NII, coûts, CdR), nous abaissons nos anticipations de 2% en moyenne sur 2019-2021e (dorénavant 4% < consensus) et rehausser notre coût du capital de 30 pb à 10.5% ' rajoute le bureau d'analyses.
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ABN AMRO Bank N.V. figure parmi les principaux groupes bancaires néerlandais. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque commerciale et de détail (50,5%) ;
- banque d'entreprise (34,4%) ;
- gestion de fortune (15,1%).
A fin 2023, le groupe gère 253,4 MdsEUR d'encours de dépôts et 254,5 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Pays Bas (90,9%), Europe (6,3%), Etats-Unis (1,4%), Asie (0,9%) et autres (0,5%).