ARCELORMITTAL : Commerzbank relève sa recommandation.
Le 18 janvier 2017 à 15:01
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Commerzbank relève sa recommandation sur ArcelorMittal de 'conserver' à 'achat' et son objectif de cours de 6,5 à 9,5 euros, ainsi que ses estimations pour le groupe en 2017 dans le sillage de la hausse récente des prix de l'acier.
Le broker estime que le bilan renforcé du géant de la sidérurgie lui permettra de reprendre le paiement de dividendes et lui apportera aussi la possibilité d'augmenter ses investissements de croissance.
Pour les temps à venir, l'intermédiaire financier s'attend à ce que le groupe basé au Luxembourg maintienne une approche généralement disciplinée de ses investissements et des dépenses d'intérêts plus basses.
Sur la base de ses nouvelles estimations, Commerzbank estime qu'ArcelorMittal génèrera un free cash-flow entre 1,5 et deux milliards de dollars par an sur sa période de prévisions, ce qui implique un rendement de 'FCF to equity' attractif de 7 à 8%.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).