Le groupe de restauration collective a annoncé ce matin un éventuel projet de scission. Il pourrait donc décider une séparation d'Areas du reste du groupe. Suite à cette annonce, Oddo a confirmé son conseil à l'achat sur la valeur et son objectif de 15 E.
'Nous considérons que ce scénario de cession est crédible', estime Oddo BHF dans une note publiée ce matin. En effet, les synergies entre les deux activités sont 'très limitées, même sur les achats'. Ces deux branches sont de natures différentes, la restauration de concession était à la fois plus cyclique et plus capitalistique que celle de collectivités. Enfin, rappellent les spécialistes, la précédente équipe de direction avait déjà évoqué un tel projet de scission.
Qui pourrait s'en porter acquéreur ? 'Nous considérons que cette division pourrait attirer l'intérêt de fonds de private equity et d'industriels', ajoute Oddo BHF, comme peut-être l'acteur britannique SSP. L'italien Autogrill est également l'un des grands noms du secteur.
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Elior Group figure parmi les leaders mondiaux de la restauration collective sous contrat. Le groupe assure la gestion de restaurants situés dans les entreprises et les administrations, les établissements d'enseignement, les établissements de soins et les maisons de retraite. Le CA par activité se répartit comme suit :
- gestion de restaurants (79,5%) ;
- prestations de services aux entreprises (20,2%) : prestations de services d'accueil, de propreté, de gardiennage, d'intérim et de recrutement, de télésurveillance, de services en milieux hostiles, etc. ;
- autres (0,3%).
La repartition géographique du CA est la suivante : France (48,6%), Europe (27,3%) et autres (24,1%).