STARBUCKS : Jefferies abaisse son objectif de cours
Le 26 juin 2018 à 15:01
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Jefferies maintient sa recommandation 'achat' sur Starbucks, mais abaisse son objectif de cours de 69 à 61 dollars, suite à une mise à jour de son modèle pour les exercices 2018 et 2019 ainsi que pour l'introduction de 2020.
Le broker réduit ainsi ses estimations de BPA pour la chaine de cafés, passant de 2,48 à 2,40 dollars pour 2018 et de 2,75 à 2,49 dollars pour 2019, se fondant notamment sur une croissance des ventes à surface comparable plus faible en Amériques et en Chine.
'La transition a clairement lieu, passant d'une entreprise de croissance visible à une croissance plus variable avec davantage de caractéristiques de rendement total pour les actionnaires, y compris un dividende plus élevé et des rachats d'actions', juge-t-il toutefois.
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Starbucks Corporation est spécialisé dans la détention et l'exploitation de cafétérias. Le groupe développe également une activité de torréfaction de cafés. Le CA source de revenus se répartit comme suit :
- ventes des cafétérias détenus en propre (81,9%) : détention, au 1er octobre 2023, d'un réseau de 19 592 cafétérias sous les enseignes Starbucks Coffee®, Teavana®, Ethos®, Starbucks Reserve® et Princi® ;
- ventes des cafétérias sous licence (12,5%) : 18 446 magasins implantés essentiellement aux Etats-Unis (6 701), en Corée (1 870), en Amérique latine (1 649) et au Royaume Uni (911) ;
- autres (5,6%) : ventes de cafés, de boissons et de produits alimentaires à destination des entreprises, des hôtels, des hôpitaux, des compagnies aériennes, etc.
Le CA par famille de produits se ventile entre boissons (60,3%), plats préparés (18,3%) et autres (21,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (73,4%), Chine (8,6%) et autres (18%).