Technologiques : Le marché brûle ses idoles
On dégaine un de nos grands classiques parce qu'une image vaut souvent plus que de longs discours. L'objectif est d'illustrer la débâcle des valeurs technologiques. Double image en l'occurrence avec les graphiques sur un an et trois ans des performances entre Berkshire Hathaway et ARK Innovation. Quelques explications suivent.
- Berkshire Hathaway : le fonds de Warren Buffett, un investisseur réputé pour ses choix prudents et raisonnés et son horizon de très long terme. Une méthode qui a fait ses preuves, même si elle a ponctuellement sous-performé durant le super-cycle économique 2009/2020. Principales positions au 30 juin dernier : Apple (40,8% du portefeuille), Bank of America (10,5%), Coca-Cola (8,5%), Chevron (7,8%), American Express (7%), Kraft Heinz (4,1%), Occidental Petroleum (3,8%). Pour un fonds typé "value", le poids d'Apple interpelle évidemment, mais c'est une application du principe selon lequel il faut laisser courir les gains, qui ont été très conséquents pour le holding sur le dossier. Performances 2022 : -8,4% / Performances 3 ans : +31,5% / Performances 5 ans : +46,5%.
- ARK Innovation : l'ETF géré activement de Cathie Wood, qui cherche à identifier les grands gagnants de demain en prenant des positions sur des entreprises de croissance. Principales positions actuelles : Tesla (9,1% du portefeuille), Zoom Video (9,1%), Roku (6,6%), Intellia (5,1%), Exact Sciences (5%), Coinbase (4,5%), Crispr (4,5%). Performances 2022 : -64% / Performances 3 ans : -21% / Performances 5 ans : -2,3%.
Europe : 60% d'écart entre le pétrole et la technologie en 2022
On poursuit avec une autre illustration du différentiel de performance qui peut intervenir au sein d'un même indice. En l'occurrence l'indice large européen Stoxx Europe 600. Les variations sont prises depuis le 1er janvier. On constate un décalage de performance de plus de 60% entre le secteur le plus favorisé en 2022, le compartiment pétrole & gaz (en bleu), et le secteur le plus attaqué, la technologie (en vert). Le Stoxx Europe 600 a perdu pour sa part 20% cette année.
- Principales positions du Stoxx Europe 600 Pétrole & Gaz : Shell (30%), BP Plc (14,7%), TotalEnergies (14,5%), Equinor (8,2%), ENI (6%).
- Principales positions du Stoxx Europe 600 Technologie : ASML (30,7% de l'indice), SAP (14,1%), Prosus (9,3%), Infineon (5,7%), Capgemini (5,3%).
Transport Maritime : Le secteur est riche, mais ça n'achète pas
Pour terminer, un tour du côté du fret maritime. Alors que les prix poursuivent leur glissade, les acteurs du secteur ont amorcé un petit redressement. On reste toutefois sur des performances largement négatives alors que les transporteurs sortent d'une année de bénéfices inouïs. Cela montre que les investisseurs, même s'ils ont parfois de coupables absences de jugeote sur certaines positions, sont toujours capables d'anticiper des lendemains plus compliqués.