Air Liquide cède 2% à 134,75 euros malgré la publication de résultats annuels solides. Le champion français des gaz industriels semble souffrir de son statut de valeur défensive dans un environnement marqué depuis plusieurs mois par l'appétit pour le risque. Air Liquide est en effet considérée comme une valeur de "bon père de famille" en raison de la résistance de son activité au cycle. Par ailleurs, le groupe a l'habitude de soigner ses actionnaires, comme en témoigne la hausse de 1,9% de son dividende 2020 à 2,75 euros par action. Justement, c'est peut-être là où le bât blesse.

Rapporté à la valeur du titre, le rendement ressort en effet à 2%. Un taux qui pourrait être jugé insuffisant par certains. Le consensus tablait sur un dividende de 2,78 euros, faisant ressortir un rendement de 2,06%.

Le montant distribué est estimé à 1,337 milliard d'euros en tenant compte des mouvements de rachats et d'annulations d'actions, soit un taux de distribution de 55 % du résultat net publié.

Le détachement du coupon est fixé au 17 mai 2021 et la mise en paiement interviendra à compter du 19 mai 2021. En outre, le conseil d'administration a décidé une nouvelle attribution d'une action gratuite pour 10 actions détenues. Cette attribution est envisagée pour juin 2022.

En pleine pandémie, le groupe a réalisé un bénéfice net récurrent 2020 en hausse de 1,5% à 2,341 milliards d'euros.

Le résultat opérationnel courant a atteint 3,79 milliards, en progression de 3,6%. Le consensus le donnait à 3,7 milliards. La marge opérationnelle s'est établie à 18,5%, en amélioration de 120 points de base grâce à des mesures de contrôle des coûts initiées dès le début de la crise sanitaire.

Le chiffre d'affaires a reculé de 1,3% à 20,485 milliards d'euros à taux de change constants. Les analystes tablaient sur 20,44 milliards.

Les ventes dans la division " Gaz & Services ", soit 96 % du chiffre d'affaires, ont bien résisté, tout comme les " Marchés Globaux & Technologies " qui demeurent sur une bonne tendance.

En 2021, dans un contexte de mesures de confinement locales limitées au premier semestre et d'une reprise au second semestre, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant.