Invest Securities repasse de 'vente' à 'neutre' sur Alstom, après un recul du titre de 7,5% depuis son denier flash du 16 juillet, et relève son objectif de cours de 40,2 à 43,8 euros, au lendemain de l'abaissement du prix d'achat de Bombardier Transport.
Le bureau d'études souligne que cette baisse négociée du prix, qui était attendue après la publication de mauvais résultats par le Canadien, pourrait atteindre 900 millions d'euros, soit l'équivalent de 2,6 euros par action Alstom.
'Cet impact positif sur la trésorerie s'ajoute à celui de notre modification de méthodologie DCF (+1 euro par action) appliquée après mise à jour des attentes de résultats de Bombardier Transport légèrement favorable sur les BNA', poursuit-il.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).