JPMorgan a renouvelé lundi sa recommandation d'achat sur Alstom, tout en relevant son objectif de cours sur le titre de 30 à 35 euros.
Pour l'intermédiaire, les déclarations faites par la direction de l'équipementier ferroviaire à l'occasion de la publication des résultats semestriels confirment que le pire est bel et bien passé concernant l'intégration de Bombardier Transport et le niveau de l'endettement.
D'après lui, le groupe français est désormais bien positionné pour améliorer ses marges et faire croître son flux de trésorerie.
'L'objectif d'un flux de trésorerie annuel de 100 à 300 millions d'euros implique une génération de cash comprise entre 650 et 850 millions d'euros en termes courants, ce qui nous rend confiants quant à sa capacité à améliorer son ration de conversion en trésorerie au cours des années à venir', conclut l'analyste, qui dit percevoir moins de risques au niveau de la structurelle bilantielle de l'entreprise.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).