ALSTOM : Stifel confirme son opinion après les résultats
Le 11 mai 2022 à 11:39
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L'analyste souligne qu'Alstom a publié des résultats pour l'exercice 21/22 supérieurs aux attentes en termes de FCF et a publié de nouvelles prévisions pour l'exercice 2022.
Suite à cette annonce, Stifel confirme son conseil conserver sur la valeur avec un objectif de 23 E.
' Le chiffre d'affaires de l'exercice 21/22 s'est élevé à 15 471 millions d'euros (+76% en glissement annuel), en ligne avec les estimations du consensus Bloomberg de 15,3 milliards d'euros (1% de plus que le consensus) ' indique Stifel.
Alors que l'EBIT publié n'a atteint que -156 millions d'euros (-152 % par rapport à l'année précédente), l'EBITDA s'est établi à 767 millions d'euros (19 % par rapport à l'année précédente), soit 17 % de plus que l'EBIT de l'année précédente.
Alstom a annoncé des prises de commandes de 19,3 milliards d'euros, ce qui est conforme aux estimations du consensus de 18,6 milliards d'euros. Alstom a également déclaré avoir enregistré une charge de dépréciation de -441 millions d'euros sur sa participation de 20% dans Transmashholding (TMH).
Le groupe anticipe pour 2022-23 une croissance progressive de la marge d'exploitation ajustée, et confirme ses objectifs à moyen-terme 'Alstom in Motion 2025', avec des synergies revues à la hausse à 475-500 millions d'euros à partir de 2025-26.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).