Tout en réitérant son opinion 'neutre' sur Richemont, Oddo BHF rehausse son objectif de cours de 134 à 140 francs suisses, en raison de l'évolution de la parité franc suisse contre euro et de la remontée modérée de ses estimations bénéficiaires.
Le bureau d'études n'est toutefois pas convaincu que le groupe suisse puisse suivre à moyen terme la croissance de l'activité et des résultats qu'il envisage sur les ténors du soft luxury pour lesquels il a une opinion 'surperformance'.
'La croissance du groupe pris dans son ensemble ne nous paraît pas de nature à excéder sensiblement celle du secteur et il reste à voir que les marges des deux principales divisions puissent progresser encore fortement', poursuit-il.
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Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).