Oddo estime que la croissance organique est un peu supérieure aux attentes, l'effet devises devient positif après plusieurs trimestres négatifs. Le bureau d'analyses confirme son conseil de Surperformance avec un objectif de cours de 71 E.
' Le CA du T3 ressort à 6158 ME en hausse de 5.8% avec une croissance organique de 3.8%, un effet devises de +1.5% et un effet périmètre de +0.3%. C'est 1.7% au-dessus des attentes du consensus qui tablait sur un CA en progression de 4.1% avec une croissance organique de 3.6% ' indique l'analyste.
' Nous comme le consensus attendions une croissance en volumes. Cette baisse de volumes à l'échelle du groupe est due exclusivement à la division Spec Nutrition (-5.3% en volumes et +8% en mix/prix) alors que les divisions EDP (+0.6% en volumes et +4.1% en lfl) et Waters (+2.4% en volumes et +4.6% en lfl) sont non seulement en ligne voire légèrement meilleures en organique mais elles sont aussi en croissance en volumes avec du mix et du prix ' rajoute Oddo.
L'analyste souligne également que l'objectif de MOP (“globalement en ligne avec le niveau de 2020 ') est maintenu malgré une accélération généralisée de l'inflation. ' Nous continuons d'anticiper 13.7% et nous constatons que le consensus qui était à 13.9% en début d'année s'aligne progressivement sur notre estimation '.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).