(Mises à jour avec les estimations de valeur de Citi)

LONDRES, 9 août - L'espagnol Ferrovial étudie les options pour sa participation de 25% dans l'aéroport londonien de Heathrow, ont déclaré deux sources à Reuters, et a tenu des discussions préliminaires avec des conseillers externes sur l'avenir de sa participation dans le plus grand aéroport britannique.

Ces discussions préliminaires interviennent dans un contexte d'intérêt pour la participation de Ferrovial de la part de la société de capital-investissement Ardian, qui a mené des discussions avec ses propres conseillers sur une éventuelle proposition conjointe avec le Fonds d'investissement public (PIF) d'Arabie Saoudite, ont déclaré ces sources et une autre personne au courant de la question.

Ferrovial n'a pas encore pris de décision finale et les discussions pourraient ne pas aboutir à une vente, ont précisé toutes les sources.

Les actions de la société cotée en bourse à Madrid ont augmenté de 4,2 % à la suite du rapport de Reuters. À la clôture du marché, elles étaient en hausse de 3,7 %, réalisant leur deuxième meilleure journée en cinq mois et devenant la troisième action la plus performante de l'indice paneuropéen STOXX 600.

Ferrovial et Ardian ont tous deux refusé de commenter, tandis que PIF n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

La participation de Ferrovial dans Heathrow vaut environ 1,6 milliard d'euros (1,63 milliard de dollars), selon les analystes de Citi mardi, ce qui représente une valorisation globale de 26 milliards d'euros, dette comprise, pour l'aéroport britannique.

Toutefois, compte tenu des multiples de transaction élevés précédemment appliqués à la vente des aéroports londoniens de Luton et de Gatwick, Ferrovial pourrait encaisser entre 2,9 et 3,5 milliards d'euros, selon la note de Citi.

Robert Crimes, analyste chez Insight Investment Research, a déclaré à Reuters que la valeur de la participation de 25 % de Ferrovial dans Heathrow pourrait être proche de 2 milliards d'euros. Il a ajouté que l'action de Ferrovial devait encore refléter la reprise post-pandémique des volumes de trafic et des rendements liés à l'inflation.

Heathrow, dont la société de données aéronautiques OAG a déclaré qu'il était le cinquième aéroport le plus fréquenté au monde en juillet, a été durement touché par les blocages dus au coronavirus, mais a relevé ses prévisions de trafic pour 2022 à 54,4 millions de passagers en juin après un rebond des voyages.

Le mois dernier, Heathrow, comme d'autres aéroports en Europe, a demandé aux compagnies aériennes d'arrêter de vendre des billets pour les départs d'été et a plafonné le nombre de passagers pour limiter les files d'attente, les retards de bagages et les annulations, alors qu'il luttait contre une demande refoulée.

La société madrilène Ferrovial, qui contrôle le développeur espagnol d'infrastructures de transport Cintra et possède des participations dans des autoroutes aux États-Unis et au Canada, a investi dans l'aéroport d'Heathrow depuis 16 ans et en est le plus grand investisseur.

Qatar Investment Authority (QIA), qui détient une participation de 20 % dans Heathrow, est le deuxième plus grand investisseur dans l'aéroport britannique très fréquenté, tandis que la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), le fonds de richesse de Singapour GIC et China Investment Corporation ont également des participations importantes.

QIA a refusé de commenter tandis que CDPQ, GIC et China Investment Corporation n'étaient pas immédiatement disponibles.

Ardian, basé à Paris, s'est associé à Crédit Agricole Assurances en 2015 pour acheter une participation de 49 % dans 2i Aeroporti, l'un des plus grands réseaux d'aéroports italiens, avec des participations indirectes dans Malpensa et Linate à Milan, entre autres.

Une autre source ayant travaillé sur l'acquisition en 2006 de la participation de Ferrovial dans Heathrow a déclaré que si le conseil d'administration de l'entreprise espagnole avait fréquemment revu sa stratégie au fil des ans, il n'était jamais parvenu à un consensus sur la vente de la participation.

Cette source a déclaré qu'Ardian avait fait une première approche pour la participation dans Heathrow l'année dernière, mais que les discussions n'avaient pas avancé.

PARIS SUR L'AEROPORT

Ferrovial a nommé un vétéran de l'aviation, Luke Bugeja, pour diriger ses activités aéroportuaires l'année dernière, ce qui, selon l'une des sources, pourrait accélérer une révision stratégique de Heathrow.

Les aéroports ont représenté un tiers du bénéfice proportionnel avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de Ferrovial au premier semestre de cette année, contre 45 % avant 2019, avant que le secteur ne soit frappé par la pandémie COVID-19.

Après une série de pertes, Ferrovial a mis en avant la semaine dernière une reprise de l'activité aéroportuaire, grâce à un assouplissement des restrictions, en affichant un bénéfice.

Elle a également parié davantage sur le secteur en juin en concluant un accord pour acheter une participation dans le consortium qui construira et exploitera un nouveau terminal à l'aéroport international JFK de New York.

Mais l'expérience d'Heathrow a été difficile et le directeur financier de ses activités aéroportuaires, Ignacio Castejon, a déclaré lors des résultats du troisième trimestre de l'année dernière qu'il était "très sceptique" quant à l'apport de capitaux supplémentaires, citant l'absence de reprise de sa valeur économique et les faibles rendements des actions.

Heathrow a déclaré l'année dernière qu'il ne s'attendait pas à une reprise complète avant 2026, après que les aéroports du monde entier aient subi une énorme baisse du trafic lorsque la pandémie de COVID-19 a cloué les avions au sol. L4N2RM1R1]

Ferrovial a acheté une participation indirecte de 55,87% dans Heathrow Airport Holdings en 2006. Elle a vendu 10,6 % à Qatar Holding LLC en 2012 et a finalement réduit sa participation à 25 % en 2013.

L'entreprise a ouvertement critiqué la décision du régulateur de l'aviation britannique, en juin, de fixer des plafonds plus bas que prévu sur les taxes d'atterrissage que Heathrow peut facturer au cours des quatre prochaines années.

Alors que les entreprises ont réduit leurs fusions et acquisitions en raison de l'inflation et des craintes de récession, le secteur de l'infrastructure a enregistré l'une des plus grosses transactions de cette année, une offre publique d'achat de 58 milliards d'euros pour la société italienne Atlantia. (1 $ = 0,9794 euro)