Ralentissement transitoire en S217 TARGET CHANGE CHANGEMENT D’EPS 2017 : € 0.16 vs 0.19 -13.8% 2018 : € 0.18 vs 0.22 -18.9%
Nous avons révisé à la baisse nos estimations de résultats après la publication du S1. Si le premier se mestre est conforme à nos attentes, la société indique avoir un certain retard pour atteindre ses objectifs de CA annuel initiaux. Cela dit, puisque le retard concerne le segment « académique » l’impact sur les résultats futurs est plus faible que sur la « topline ». En clair, la marge sera satisfaisante même si le CA affichera une plus faible progression qu’escompté jusque-là.
CHANGEMENT DE DCF € 3.68 vs 4.39 -16.1%
Notre valorisation par les DCF est impactée par la baisse de nos attentes en termes de résultats futurs, elle-même due à un retard sur le segment académique par rapport aux plans initiaux. genOway est encore en phase de structuration et la volatilité du CA est grande compte tenu de sa taille encore modeste, si bien que ce retard ne remet, selon nous, pas en cause ses objectifs à plus long terme.
genOway est une société de biotechnologie spécialisée dans la conception et le développement de modèles de recherche moléculaires, cellulaires et animaux à forte valeur ajoutée pour les industries biopharmaceutique, chimique, agrochimique et agroalimentaire ainsi que pour la recherche académique. genOway est une société leader sur son marché. Elle appuie son développement sur la combinaison d'une large et exclusive plateforme technologique et d'une propriété intellectuelle forte combinant brevets et licences d'exploitation. genOway a conclu de nombreux contrats commerciaux avec les leaders de l'industrie pharmaceutique (BMS, Janssen, Novartis, Pfizer, etc.), et avec les centres de recherche académiques les plus prestigieux (King's College et Université de Manchester en Angleterre, Harvard, Caltech et le National Institute of Health aux Etats-Unis, l'Institut Pasteur en France, le NGFN et l'Institut Max Planck en Allemagne, etc.).
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