Zurich (awp) - Les investisseurs sanctionnaient la nominative Julius Bär mardi, dans le sillage des chiffres sur dix mois de la banque privée zurichoise. L'établissement a souffert de l'incertitude des marchés malgré des afflux d'argent à la hauteur des attentes. La rentabilité s'est détériorée. Les analystes vont revoir leur modélisation à la baisse.

A 10h43, l'action Julius Bär plongeait de 5,7% à 41,08 francs suisses, dans un SMI à l'équilibre (-0,01%).

Pour Deutsche Bank, cette série de chiffres décevants sera suivie par des abaissements de prévisions, jusqu'à 5%. Morgan Stanley rejoint la grande banque allemande dans cette analyse. L'établissement américain affirme que Julius Bär ne sera pas en mesure d'atteindre son objectif de ratio coût/revenus de 64-68%. A fin octobre, cet indicateur affichait 69%.

Vontobel ne s'attend pas à une amélioration de l'activité clientèle durant les mois de novembre et décembre. L'analyste Andreas Venditti prévoit ainsi une réduction de ses estimations de 5%. L'objectif de cours de 52 francs suisses est placé sous révision négative.

Le jugement est plus contrasté chez Baader Helvea, qui regrette surtout le repli de la marge brute constaté entre juillet et octobre. L'analyste Tomasz Grzelak souligne néanmoins les efforts réalisés en termes de réduction des coûts. Le spécialiste s'attend lui aussi à des révisions à la baisse. L'objectif de cours de 60 francs suisses est placé sous révision.

L'environnement actuel n'est pas très favorable aux gestionnaires de fortune, tellement tributaires de leurs clients, note pour sa part la Banque cantonale de Zurich. L'analyste Michael Kunz établit un parallèle avec les chiffres publiés la semaine dernière par EFG International.

Malgré les révisions à la baisse prévues, l'action reste bon marché, selon la banque cantonale.

fr/al