Presque seule valeur dans le rouge sur le FTSE MIB, Finmeccanica recule de 1,7% à 5,3 euros, pénalisé par HSBC qui abaisse son conseil de 'neutre' à 'sous-pondérer', avec un objectif de cours réduit de 5,5 à cinq euros, dans le cadre d'une note consacrée aux valeurs de la défense.
L'intermédiaire reconnait que les perspectives pour ce secteur demeurent incertaines, mais il estime que les faibles valorisations et la résilience des résultats à court terme devraient lui apporter du soutien, comparativement à d'autres secteurs industriels.
En moyenne pour le secteur, le courtier réduit ses estimations de BPA de 12% à horizon 2013 pour refléter un probable déclin des marges et des ventes aux Etats-Unis. En général, il se situe désormais inférieur de 9% au consensus.
Par comparaison avec le titre du groupe italien, HSBC relève sa recommandation sur Thales de 'sous-pondérer' à 'neutre' sur Thales, et reste à 'surpondérer' sur BAE Systems.
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Leonardo S.p.A. figure parmi les leaders européens de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de systèmes de défense aérospatiale. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- systèmes de défense (45,5%) : armes, radars, etc. ;
- hélicoptères (28,7%) : civils et militaires ;
- équipements aéronautiques (17,8%) : avions, etc. ;
- aérostructures (3,9%) ;
- autres (4,6%).
A fin 2023, le groupe dispose de 111 sites de production implantés en Italie (55) en Europe (8), aux Etats-Unis (30) et autres (21,4).
La répartition géographique du CA est la suivante : Italie (17,6%), Royaume Uni (10,8%), Europe (24,4%), Etats-Unis (25,8%) et autres (21,4%).