Ce changement intervient alors que certains émetteurs d'obligations d'entreprises, en particulier dans le secteur immobilier, sont confrontés à des difficultés de liquidité et à une répression qui a donné lieu à l'arrestation de dirigeants d'entreprises de premier plan et au renforcement, en septembre, des règles relatives à la négociation d'obligations d'entreprises placées à titre privé.

Les réformes, destinées à renforcer la protection des investisseurs sur un marché largement non réglementé, ont été accueillies favorablement par les institutions internationales, qui y voient un moyen de renforcer la confiance du marché.

Les actions de Vinhomes, le plus grand promoteur immobilier du Vietnam, ont augmenté de 4,6 %, tandis que les actions du deuxième plus grand promoteur coté, No Va Land, étaient en hausse de 6,8 % à la mi-journée lundi.

Les entreprises ont remboursé 210,83 trillions de dongs (8,9 milliards de dollars) d'obligations en 2022, en hausse de 46% par rapport à 2021, selon l'Association du marché obligataire vietnamien.

En vertu des règlements modifiés, les émetteurs d'obligations nationaux peuvent désormais négocier avec les détenteurs d'obligations le paiement du principal et des intérêts en actifs, au lieu de seulement en espèces, et prolonger les échéances des obligations jusqu'à deux ans.

Les notations de crédit obligatoires ne seront pas non plus requises, au moins jusqu'à la fin de cette année.

Un responsable d'une institution internationale, qui a refusé d'être nommé en raison des règles régissant les entretiens avec les médias, a déclaré que ce remaniement signifiait que les investisseurs particuliers pourraient continuer à acheter des obligations sur la base du rendement et de la réputation de l'émetteur, sans comprendre les risques sous-jacents.

Can Van Luc, conseiller du gouvernement et économiste à la Banque pour l'investissement et le développement du Viêt Nam, a déclaré que les changements temporaires devraient éliminer la plupart des problèmes liés aux obligations arrivant à échéance cette année et l'année prochaine.

Cependant, il a déclaré que les émetteurs d'obligations devraient se préparer à la réintroduction de mesures plus strictes l'année prochaine.

Le ministère des finances a déclaré le mois dernier que 285,2 trillions de dongs (12,04 milliards de dollars) d'obligations d'entreprises arriveront à échéance cette année, dont 42% ont été émises par des promoteurs immobiliers.

Un courtier en valeurs mobilières basé à Hanoi a salué les réformes modifiées, mais a déclaré que certains détenteurs d'obligations pourraient ne pas accepter les paiements en actifs des promoteurs à faible liquidité.

(1 $ = 23 695,0000 dong)