Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 133 euros sur Safran, estimant que la publication du groupe au titre du premier trimestre 2022 et les commentaires lors de la conférence téléphonique rassureront les investisseurs.
Le bureau d'études table sur un CA trimestriel 'de bonne facture, en croissance organique de 15%, certes aidé par une base de comparaison très favorable, mais démontrant une forte croissance de l'après-vente en dépit d'omicron et de l'invasion de l'Ukraine'.
'A l'exception de la volatilité sur le marché chinois, la visibilité reste forte. La moitié des CFM56 n'est pas encore passé une seule fois en atelier et environ 25% n'a effectué qu'un seul passage', souligne aussi l'analyste en charge du dossier.
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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).