Gilbert Dupont passe d''acheter' à 'accumuler' sur Sogeclair et ajuste l'objectif de cours à 96,4 euros, contre 96,1 euros précédemment, suite à la forte hausse du titre.
'Adressant 19 pays et implanté dans six autres, Sogeclair est à la frontière du modèle économique de l'Engineering et du Manufacturing', précise le bureau d'études.
'Cela en fait un acteur unique dans les domaines de l'aéronautique, du spatial, de la défense, de l'automobile et du ferroviaire car il peut intervenir sur l'ensemble de la chaîne de valeur, de la conception à la livraison', ajoute-t-il.
Reconnu pour ses compétences en tant que maître d'oeuvre, notamment en macrostructure et en gestion de configuration, il intervient sur les éléments les plus sensibles des appareils ce qui le positionne comme un partenaire clé d'acteurs tels que Airbus, Dassault, Eurocopter ou encore Bombardier, selon l'analyste.
Fort de ses compétences, le groupe se positionne également sur des secteurs de niche en simulation ou sur des véhicules spécifiques à même de lui offrir de forts effets de levier sur les marges.
Gilbert Dupont indique qu'aujourd'hui, le défi pour l'aerospace est d'élargir son portefeuille clients auprès d'autres acteurs internationaux (avionneurs, équipementiers, sous-traitants) ; le véhiculier doit s'imbriquer dans les offres commerciales de partenaires majeurs pour gagner en volume ; la simulation est en ordre de marche pour adresser des régions telles que les zones Amériques et Asie.
Le bureau d'études souligne que Sogeclair continue à capitaliser sur sa maîtrise technologique en créant une nouvelle activité (le Manufacturing Engineering) et élargira sa présence à l'international en créant prochainement une filiale au Canada.
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SOGECLAIR S.A est spécialisé dans la conception et le développement de produits de haute technologie à destination des industries de l'aéronautique, de l'aérospatial, et des transports civils et militaires. Le groupe développe également des produits et des logiciels de simulation. Le CA par activité se répartit comme suit :
- ingénierie aéronautique et spatiale (53,2%) : ingénierie en recherche et développement d'aérostructures, d'intérieurs d'aéronefs, de systèmes, etc. ;
- conception de produits et de logiciels de simulation (46%) : simulateurs complets (notamment de trains, de trafic aérien et d'observations d'artillerie), logiciels de simulation (notamment de création d'environnement de synthèse et d'étude automobile), produits multimédia, maquettes virtuelles (notamment maquettes en vision infrarouge ou radar destinées à la qualification d'électronique de missiles), etc. Le groupe développe également des activités de conception et de fabrication de produits thermoplastiques structuraux complexes, de sous-ensembles métalliques, de mobiliers et de mécanismes de cabine, de systèmes de fabrication additive et d'équipements de cockpit (embarqués ou simulés) ;
- prestations de conseil technologique et industriel (0,8%).
Le CA par marché se ventile entre aviation d'affaires (39,9%), aviation commerciale (33,4%), automobile (8,9%), ferroviaire (8,4%), défense (3,9%), spatial (3,4%) et autres (2,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (50,9%), Europe (19,7%), Amérique (22,6%), Asie-Pacifique (6,2%) et autres (0,6%).