L'humble restaurant de nouilles s'est inscrit au service ShopeeFood naissant de Sea il y a un mois, mais "immédiatement, il y a eu des commandes tous les jours", a déclaré le gérant M.A Rasyid.

S'appuyant sur le succès d'une activité de jeux générant des liquidités, Sea, cotée aux États-Unis, a investi massivement dans sa marque de commerce électronique Shopee et s'est attaquée avec succès à Lazada d'Alibaba et à d'autres rivaux ces dernières années. Le cours de son action a été multiplié par cinq au cours de l'année écoulée, donnant à Sea, dont le siège est à Singapour, une valeur marchande de 111 milliards de dollars.

Aujourd'hui, Sea se lance dans la livraison de nourriture et les services financiers en Indonésie, le quatrième pays le plus peuplé du monde, ce qui représente une nouvelle menace pour ses rivaux régionaux, notamment les licornes de transport et de livraison Grab et GoJek.

L'enjeu est une part des plus de 400 millions d'utilisateurs d'Internet dans l'économie numérique de l'Asie du Sud-Est, qui devrait tripler pour atteindre 309 milliards de dollars d'ici 2025, selon une étude de Google, Temasek et Bain & Company.

Les géants de la technologie, dont Tencent, l'un des principaux investisseurs de Sea, Alibaba, Google et Softbank Group Corp, sont les principaux soutiens des champions régionaux.

Selon certaines sources, l'expansion agressive de Sea est l'un des moteurs des discussions de fusion entre Gojek et la plateforme de commerce électronique Tokopedia. Les entreprises indonésiennes visent à créer une puissance de 18 milliards de dollars pour lutter contre Sea et le géant régional Grab.

Pendant ce temps, Grab et d'autres entreprises, dont l'application de voyage Traveloka et la licorne indonésienne du commerce électronique Bukalapak, se précipitent pour entrer en bourse, dans l'espoir de profiter de la hausse des actions de Sea tout en défendant leur territoire, selon les entretiens de Reuters avec une douzaine de personnes.

"Sea est comme Thanos, massif et puissant, et capable de faire tomber la moitié du monde, ou dans ce cas la moitié des startups", a plaisanté Willson Cuaca, cofondateur d'East Ventures et un des premiers bailleurs de fonds de Tokopedia, en comparant Sea au puissant méchant de la série de films Marvel.

"Comme les Avengers, les entreprises doivent se regrouper si elles veulent assurer leur survie et gagner la guerre."

LE CASH EST ROI

Le rallye boursier de Sea reflète la rareté des options pour les investisseurs qui cherchent une exposition au secteur Internet en plein essor en Asie du Sud-Est. Elle est entrée en bourse en 2017 et a levé quelque 7 milliards de dollars en ventes d'actions et de dettes, l'investisseur de la première heure Tencent détenant désormais une participation d'environ 20 %.

Cet appétit des investisseurs, combiné à la nécessité de lever des fonds pour faire face à la puissance de Sea, oblige ses rivaux à chercher à s'introduire en bourse aussi rapidement que possible, selon des banquiers et des cadres connaissant bien le dossier.

Selon certaines sources, la fusion Gojek-Tokopedia, qui devrait être finalisée dans les semaines à venir, sera suivie d'une cotation à Jakarta au second semestre 2021, puis d'une méga introduction en bourse aux États-Unis prévue pour 2022.

Grab et Traveloka, pour leur part, visent à accélérer le processus en fusionnant avec des sociétés d'acquisition spécialisées, selon les sources. Bukalapak prévoit la même chose, après une introduction en bourse à Jakarta en 2021.

"Le marché est plutôt accueillant pour les valeurs technologiques. C'est une opportunité pour Grab s'ils sont prêts à le faire", a déclaré Jixun Foo, associé directeur chez GGV Capital, qui a investi dans Grab.

PARCOURS DE COLLISION

Le succès de Sea doit beaucoup à son activité de jeux en ligne Garena, dont le titre Free Fire de 2017 est devenu le jeu le plus téléchargé au monde au cours des deux dernières années.

Sea utilise l'argent de Garena pour répéter son succès dans le commerce électronique, la livraison de nourriture et les services financiers.

La division Shopee de Sea a démarré en 2015 en tant que plateforme pour les vendeurs locaux et a rapidement gagné en popularité auprès des commerçants de la région. Elle a maintenant dépassé à la fois Lazada en tant que premier acteur du commerce électronique au niveau régional et Tokopedia en tant que leader en Indonésie, grâce notamment à des innovations telles que l'ajout de fonctionnalités sociales à son service.

Gojek et Grab, qui ont mené des négociations de fusion par intermittence pendant des années, pensent qu'ils peuvent repousser l'arrivée de Sea dans le secteur de la livraison de nourriture grâce à des réseaux logistiques bien rodés et des avantages de précurseur.

Mais ils pourraient avoir du mal à égaler les subventions de Sea en Indonésie. Au Vietnam, Now, le service de livraison de nourriture appartenant à Sea, est le leader du marché, tandis que Grab est n°2, selon un rapport de janvier de la société de conseil Momentum Works, dont le COO Yorlin Ng, a déclaré que le secteur de la livraison de nourriture en Asie du Sud-Est a connu une croissance de 183% en 2020.

"Now avait l'avantage d'être local et d'être précoce", a déclaré Ng. "Le soutien de Sea aide définitivement".

En Indonésie, ShopeeFood courtise les vendeurs en vantant sa base de 80 millions d'utilisateurs et en promettant de subventionner des remises importantes.

La prochaine épreuve de force aura lieu dans les services financiers.

Sea a racheté la banque indonésienne BKE et a engagé un vétéran des plates-formes peer-to-peer chinoises pour diriger ses activités bancaires "SeaMoney".

"SeaMoney peut devenir le Ant Financial de l'Asie du Sud-Est", a déclaré Daniel Jacobs, associé directeur du fonds spéculatif Kora pour les marchés émergents, un actionnaire de Sea.

"Après les paiements, ils ont la vision et la volonté de se développer dans des domaines adjacents, du 'acheter maintenant, payer plus tard' du côté du client au crédit marchand et à toutes sortes de services financiers."

Mais Tokopedia et Grab, qui possèdent tous deux une partie de l'application de paiement indonésienne OVO, ont des ambitions similaires. Sea et Grab sont d'ailleurs prêts à s'affronter à Singapour, où ils ont tous deux obtenu en décembre les licences convoitées de banque numérique.

Grab est soutenu par des investisseurs tels que SoftBank Group et Mitsubishi UFJ Financial Group.

"Cela va être une bataille de titans", a déclaré Patrick Walujo, cofondateur de la société de capital-investissement Northstar Group, axée sur l'Indonésie, et investisseur de Gojek.