Morgan Stanley a réduit son objectif de cours de 100 euros à 80 euros et confirmé sa recommandation Surpondérer sur Ubisoft. Le bureau d'études a abaissé ses estimations de bénéfice par action d'environ 20% pour les exercices 2022 et 2023 à respectivement 2,42 euros et 3,13 afin de prendre en compte les investissements prévus par le groupe dans le free-to-play et le mobile. Ses marges seront ainsi plates entre les exercices 2019 et 2023.
Il précise que l'action affiche une décote de 12% en termes de PER par rapport à ses pairs américains, soit un plus bas de près de 10 ans.
Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (57,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (42,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (86,3%), de boîtes de jeux vidéo (7,6%), de services (4,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,4%).
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